高上：短期兩方面利空壓制中長期繼續看好膠價

發布時間：2017-03-01 16:42:12 人瀏覽來源：橡膠技術網

　　海通研究高上

　　滬膠自2017年2月15日，自高點下跌22.85%，利空邏輯主要有以下二方面，拋儲、輪庫壓制膠價；需求、庫存的憂慮導致膠價盤整。對后市行情的判斷，短期看震蕩，中長期繼續看好膠價。

　　滬膠自2017年2月15日，自高點下跌22.85%，利空邏輯主要有以下二方面：

　　第一，拋儲、輪庫壓制膠價。泰國3月份要進行第三次拋儲，國內傳言3月上旬國儲有天然橡膠(18745, 225.00, 1.21%)的輪庫消息，壓制膠價。

　　第二，需求、庫存的憂慮導致膠價盤整。投資者擔心，泰國水災等利多被過分透支，對未來需求的不確定性，以及庫存增加的憂慮導致膠價盤整。

　　對后市行情的短、長期判斷

　　第一，短期看震蕩。泰國第三次拋儲消息已經被市場消化。

　　國內輪儲觀點有二點：首先，2009年4月19日收儲10萬噸，14800元/噸，加上利息、通脹，成本也不止14000—15000元/噸；其次，國儲在每噸19000、22000、26000元都收儲過，算均價也遠遠不止每噸14000—15000元。

　　第二，中長期繼續看好膠價。邏輯有三：

　　首先，特朗普承諾將重建美國基礎設施，獲得國會兩院支持，原材料價格正以持續看漲的方式作出反應，未來幾年，上漲大方向沒有變；

　　其次，《華夏時報》根據各省公布的數據進行統計，2017年固定資產投資目標，不少于45萬億，各個省都剛剛捋起袖子；

　　再次，2017年1月份，CPI同比上漲2.5%。CPI就像一列開起來的火車，通脹強大慣性也會讓商品行情持續；

　　最后，最近公布的重卡、乘用車、輪胎數據都好于預期，需求沒有出現下滑跡象。

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