暨上期所月度論壇會議紀要:天然橡膠期貨市場研討會

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     報告要點:

    CPI代表通脹水平也能反映勞動力成本,PPI代表企業(yè)經(jīng)營效益,CPI與PPI價差不斷縮小,能給政府運用貨幣政策留有一定的空間。目前在粗鋼和原煤領(lǐng)域,產(chǎn)量是出現(xiàn)了一定下滑,但是去產(chǎn)量并非實質(zhì)性的去產(chǎn)能,在企業(yè)獲利頗豐的情況下,鋼廠會不會復(fù)產(chǎn)?

    去年輪胎需求不旺,全年橡膠用量下降40余萬噸。目前全鋼輪胎開工率已經(jīng)恢復(fù)至同期較高水平,向上難有更多空間。為應(yīng)對“雙反案”處罰結(jié)果,部分輪胎廠提前出口,對上游原料需求有提前透支的可能。4月、5月、可能最多到6月,是橡膠基本面最好的時候。一旦輪胎廠開工率出現(xiàn)停滯或下滑,可能就會變盤。

    專家預(yù)測:合成膠的強勢預(yù)計還能持續(xù)一個月。對天膠的托底效應(yīng)可能逐漸減弱。在橡膠制品方面,合成膠與天膠的替代性比較強,如果合成膠能長期保持強勢,部分制品廠增加天膠用量,一年內(nèi)天膠需求量可增加10-20萬噸,但是如果合成膠強勢難以為繼,則制品廠因為短期原料價格波動更改配方的替換動能不大。

    產(chǎn)業(yè)鏈整體保持謹慎樂觀的態(tài)度。目前泰國、越南都還沒有開割、包括3月底開割的我國云南產(chǎn)區(qū)最近也受到降雨少影響膠水量的困擾,今年的天氣情況也異于往年值得關(guān)注。