供需矛盾明顯改善 天然橡膠價(jià)格仍處上漲趨勢(shì)

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 天然膠價(jià)格】

由于產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)出增量不及預(yù)期，8月橡膠期貨整體呈現(xiàn)振蕩上漲態(tài)勢(shì)，8月27日橡膠主力合約2101更是觸及12800元/噸，創(chuàng)半年來新高。短期內(nèi)新膠產(chǎn)出季節(jié)性提升預(yù)期存在，因此橡膠價(jià)格面臨一定回調(diào)壓力，但從中長(zhǎng)期看，滬膠仍然處于上漲趨勢(shì)中。

主產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)出季節(jié)性提升

2020年，受新冠肺炎疫情以及干旱天氣影響，多個(gè)產(chǎn)區(qū)開割時(shí)間推遲，新膠產(chǎn)出自6月才開始逐步提升，但由于膠工不足以及產(chǎn)區(qū)零星降雨影響，新膠產(chǎn)出較過去幾年仍存在一定差距。7月，ANRPC天膠月產(chǎn)量101.3萬噸，較2019年同期下降14.3萬噸；1—7月，ANRPC天膠累計(jì)產(chǎn)量587.81萬噸，較2019年同期下降54.43萬噸，降幅為8.48%。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)新一輪割膠作業(yè)開啟后，新膠產(chǎn)出逐步提升，目前月產(chǎn)量已基本恢復(fù)至往年常規(guī)水平，但由于開割時(shí)間較往年延后近兩個(gè)月，年內(nèi)累計(jì)產(chǎn)量明顯下降。7月，國(guó)內(nèi)天膠月產(chǎn)量為9.7萬噸，較2019年同期略微下降0.31萬噸；1—7月，國(guó)內(nèi)天膠累計(jì)產(chǎn)量為23.13萬噸，較2019年同期下降7.56萬噸，降幅達(dá)24.63%。

輪胎與汽車市場(chǎng)延續(xù)回升態(tài)勢(shì)

8月國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工維持高位運(yùn)行。一方面，輪胎外貿(mào)出口市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)好，前期積壓訂單集中出貨對(duì)企業(yè)開工形成較強(qiáng)支撐；另一方面，往年夏季常見的高溫限電以及臺(tái)風(fēng)等外部因素影響較小，企業(yè)開工延續(xù)性較強(qiáng)。8月國(guó)內(nèi)全鋼胎平均周度開工率74.12%，較2019年同期上升11.54個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎平均周度開工率為69.96%，較2019年同期上升9.11個(gè)百分點(diǎn)。

汽車市場(chǎng)在近幾個(gè)月也表現(xiàn)出較為明顯的回暖態(tài)勢(shì)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新周度分析，8月第三周乘用車市場(chǎng)日均零售4.5萬輛，同比增長(zhǎng)23%，環(huán)比增長(zhǎng)14%；8月前三周乘用車市場(chǎng)日均零售達(dá)3.7萬輛，同比增長(zhǎng)12%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，市場(chǎng)整體零售表現(xiàn)較強(qiáng)。乘聯(lián)會(huì)預(yù)估8月國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)零售預(yù)計(jì)完成169萬輛，同比增長(zhǎng)8%。

倉(cāng)單庫(kù)存繼續(xù)處于同期低位

今年國(guó)內(nèi)開割時(shí)間較往年普遍延后近兩個(gè)月，因此今年可供注冊(cè)為期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的橡膠數(shù)量有限，上期所天膠倉(cāng)單庫(kù)存維持在22萬噸左右。8月25日，天膠倉(cāng)單庫(kù)存下降12200噸，創(chuàng)年內(nèi)單日最大降幅，繼續(xù)處于近四年同期低位。按照交易所規(guī)定，老膠倉(cāng)單將在11月集中注銷，根據(jù)估算，若后期新倉(cāng)單未有大量補(bǔ)充，則11月老膠倉(cāng)單注銷后國(guó)內(nèi)天膠倉(cāng)單庫(kù)存將下降至10萬噸以下，屆時(shí)低庫(kù)存將對(duì)膠價(jià)形成更強(qiáng)的提振。截至8月31日，國(guó)內(nèi)天膠倉(cāng)單庫(kù)存為214180噸，較2019年同期減少207000噸。

綜上所述，由于傳統(tǒng)產(chǎn)膠旺季即將到來，加之即將下發(fā)的境外替代種植指標(biāo)，短期天然橡膠價(jià)格面臨一定的回調(diào)壓力。但從全年來看，國(guó)內(nèi)新膠產(chǎn)出由于割膠時(shí)間縮短大概率下降，而需求則隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而不斷增加，天然橡膠供需矛盾將得到明顯改善。11月老膠倉(cāng)單集中注銷后，若新倉(cāng)單未能及時(shí)補(bǔ)充，則天膠倉(cāng)單庫(kù)存會(huì)大幅下降至逾7年低位，屆時(shí)天然橡膠價(jià)格有望得到更強(qiáng)支撐。因此，中長(zhǎng)期看天然橡膠價(jià)格將維持上漲態(tài)勢(shì)