睡了那么久 橡膠價(jià)格上漲了！

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨價(jià)格】

 19日開(kāi)盤(pán)，天膠一路飆升，狂漲4.08%，最終收盤(pán)于13010元/噸。目前市場(chǎng)上對(duì)于橡膠看法也是集中于短期偏強(qiáng)的方向，其中主要觀(guān)點(diǎn)有：

1. 橡膠庫(kù)存的下降使得現(xiàn)貨價(jià)格上升繼而抬升期價(jià)，同時(shí)十一大長(zhǎng)假前下游備貨情緒熱漲，大大的促進(jìn)的橡膠需求。且近期的船貨也處于較緊的情況。

2. 另外，近幾周東南亞主產(chǎn)國(guó)的多雨天氣因素也為膠價(jià)的上行帶來(lái)了利多消息。

可是今年下游消費(fèi)狀態(tài)到底是好不好呢？抱著疑問(wèn)讓我們看一下數(shù)據(jù)，然而數(shù)據(jù)和現(xiàn)實(shí)總是存在差異的。光從數(shù)據(jù)上面來(lái)看，今年的消費(fèi)數(shù)據(jù)的確不溫不火。我國(guó)前8個(gè)月的天然橡膠累計(jì)消費(fèi)為325萬(wàn)噸，同比15年增加1.1%。在增長(zhǎng)率上來(lái)看，還是低于11-14年的增長(zhǎng)率，并沒(méi)有見(jiàn)到需求端的顯著上升。所以今年消費(fèi)端的因素并不能很好的解釋膠價(jià)的上漲。

另一方面，我們從輪胎產(chǎn)量來(lái)看。7月份我國(guó)輪胎產(chǎn)量為8286萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)2%。1-7月我國(guó)輪胎累計(jì)產(chǎn)量為5.4億條，相比于15年累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.8%。所以輪胎產(chǎn)量方面的數(shù)據(jù)也不能很好的成為支撐需求上漲的理由。那到底是什么原因使得膠價(jià)開(kāi)始回升呢？

我們認(rèn)為供需趨衡的態(tài)勢(shì)是膠價(jià)回升的關(guān)鍵，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)外的產(chǎn)量數(shù)據(jù)都是處于與去年持平的狀態(tài)。且ANRPC六月份發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量為1107萬(wàn)噸與去年相差無(wú)幾。天膠在供給端的限制使得供大于求的局面轉(zhuǎn)好，過(guò)剩的供應(yīng)在穩(wěn)固增長(zhǎng)需求下也逐漸被消耗掉。相信在經(jīng)歷過(guò)幾年低膠價(jià)的肆虐后，橡膠行業(yè)也逐漸重整改善，迎來(lái)屬于自己的春天。

因此我們對(duì)于橡膠短期偏強(qiáng)判斷還是認(rèn)可的，然而橡膠真正的春天到達(dá)仍我們認(rèn)為需等待11月份，只有老膠消化完畢，膠價(jià)上行的空間才能全面打開(kāi)。