華泰期貨：天膠早報20161129

 

　　復(fù)合膠：青島美金膠1840美元/噸（+15），山東人民幣膠15950元/噸（+500）；

 

　　泰國原料：生膠片65.38（+0.51），折合煙片價格1991美元/噸（+22），杯膠55.5（0），膠水59(+0.75)，煙片69.19（-0.22)。

 

　　截至11月16日，青島保稅區(qū)總庫存9.10萬噸（+0.78）。

 

　　截止11月21日，國內(nèi)全鋼胎開工率為70.11%（+0.13%），國內(nèi)半鋼胎開工率為73.84%（+0.21%）

 

　　最新數(shù)據(jù)及消息：11月中旬青島保稅區(qū)橡膠總庫存在經(jīng)歷連降后首次上漲，總庫存上漲至9.1萬噸，較10月底下上漲8.1%，自二月份以來的的去庫存趨勢暫時宣告結(jié)束。此次庫存上漲主要受天然橡膠庫存增加影響，其他膠種庫存變化較小。

 

　　觀點：昨天滬膠延續(xù)強(qiáng)勢，市場預(yù)期即將公布的11月份重卡銷售數(shù)據(jù)或繼續(xù)向好。昨天國內(nèi)現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，港口美金膠繼續(xù)小幅上漲，泰國原料受氛圍的影響，維持上漲，整體現(xiàn)貨市場沒有期價表現(xiàn)強(qiáng)勢，使得基差有所擴(kuò)大。從前二十主力凈持倉來看，昨天凈空繼續(xù)增加，但隨著價格的上漲，空頭力量明顯被削弱。國外產(chǎn)區(qū)高產(chǎn)與國內(nèi)消費超預(yù)期的表現(xiàn)，或?qū)⑹沟煤笃谔炷z步入供需兩旺的格局。目前的價格，使得加工廠有生產(chǎn)利潤，或加速供應(yīng)的釋放，短期更應(yīng)關(guān)注供應(yīng)釋放帶來的壓力，或使得滬膠震蕩上行，不建議追高，但依然可以把握逢低買入的機(jī)會。