興證期貨：天膠單邊上漲 短線逢低吸納

 

　　11月，天然橡膠延續(xù)原有的持續(xù)單邊大幅上漲走勢，繼續(xù)持續(xù)單邊上漲，并不斷創(chuàng)下新高，由此反映了天膠市場供需關(guān)系由利空逆轉(zhuǎn)為利多的背景和實質(zhì)。

 

　　后市展望及策略建議

 

　　展望12月走勢，受國際國內(nèi)諸多方面利多利空因素的中性偏多作用，在周邊東京膠市、新加坡膠市雙雙持續(xù)上漲的走勢牽制下，滬膠后市仍將延續(xù)原先已形成的單邊上漲走勢，但同時也受制于全球宏觀經(jīng)濟、金融形勢中性因素影響，雖然短線可能技術(shù)性回調(diào)，但中期可能重新回歸單邊漲勢，操作上宜以短線逢低吸納為主。

 

　　1.宏觀經(jīng)濟及金融形勢分析

 

　　10月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，比上月上升0.8個百分點，在臨界點之上明顯回升。

 

　　中國11月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI繼續(xù)明顯回升，均創(chuàng)下逾兩年新高。制造業(yè)和非制造業(yè)共同再度回暖，企業(yè)預(yù)期繼續(xù)向好。

 

　　中國11月官方制造業(yè)PMI51.7，創(chuàng)逾兩年來新高，預(yù)期51，前值51.2。中國11月官方非制造業(yè)PMI54.7，前值54。

 

　　分企業(yè)規(guī)模看，大、中型企業(yè)PMI為53.4%和50.1%，分別比上月上升0.9和0.2個百分點，均高于臨界點；小型企業(yè)PMI為47.4%，低于上月0.9個百分點，繼續(xù)位于收縮區(qū)間，降幅有所加大。

 

　　從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)高于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)低于臨界點。

 

　　生產(chǎn)指數(shù)為53.9%，比上月上升0.6個百分點，連續(xù)4個月上升，繼續(xù)位于臨界點之上，表明制造業(yè)生產(chǎn)持續(xù)加快。

 

　　新訂單指數(shù)為53.2%，比上月上升0.4個百分點，連續(xù)兩個月上升，高于臨界點，表明制造業(yè)市場需求保持增長態(tài)勢。

 

　　從業(yè)人員指數(shù)為49.2%，比上月回升0.4個百分點，仍低于臨界點，表明制造業(yè)企業(yè)用工量有所減少，但降幅繼續(xù)收窄。

 

　　原材料庫存指數(shù)為48.4%，比上月回升0.3個百分點，仍位于臨界點以下，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅小幅收窄。

 

　　供應(yīng)商配送時間指數(shù)為49.7%，比上月下降0.5個百分點，落至臨界點以下，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間有所放慢。

 

　　分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.7%，比上月上升1.1個百分點，為年內(nèi)高點，表明服務(wù)業(yè)穩(wěn)中向好。其中零售業(yè)、鐵路運輸業(yè)、水上運輸業(yè)、郵政業(yè)、裝卸搬運及倉儲業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)、資本市場服務(wù)業(yè)、保險業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于較高景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量實現(xiàn)較快增長。航空運輸業(yè)、餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于臨界點以下，業(yè)務(wù)總量有所減少。受氣候逐漸轉(zhuǎn)冷的影響，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.4%，比上月回落1.4個百分點，但仍位于高位景氣區(qū)間。

 

　　新訂單指數(shù)為51.8%，比上月上升0.9個百分點，連續(xù)三個月高于臨界點，為近兩年高點，表明非制造業(yè)市場需求穩(wěn)步增長。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為51.2%，比上月上升0.8個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上。建筑業(yè)新訂單指數(shù)為55.1%，比上月上升0.9個百分點，高于臨界點。

 

　　投入品價格指數(shù)為53.5%，比上月小幅回落0.2個百分點，仍為今年以來的次高點，表明非制造業(yè)企業(yè)用于生產(chǎn)運營的投入品價格總體水平繼續(xù)上漲，但漲幅略有收窄。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)投入品價格指數(shù)為52.5%，比上月回落0.7個百分點，建筑業(yè)投入品價格指數(shù)為58.8%，比上月上升2.3個百分點。

 

　　銷售價格指數(shù)為51.4%，比上月微落0.1個百分點，連續(xù)4個月高于臨界點，表明非制造業(yè)銷售價格總體水平連續(xù)上漲。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)銷售價格指數(shù)為51.1%，比上月回落0.2個百分點。建筑業(yè)銷售價格指數(shù)為53.1%，比上月上升0.7個百分點。

 

　　從業(yè)人員指數(shù)為50.6%，比上月上升0.6個百分點，今年以來首次升至擴張區(qū)間，表明非制造業(yè)企業(yè)用工量有所增加。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為49.6%，比上月回升0.3個百分點。建筑業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為55.9%，比上月上升2.0個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高。業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為60.7%，比上月微升0.1個百分點，位于高位景氣區(qū)間。

 

　　11月份，制造業(yè)PMI為51.7%，比上月上升0.5個百分點，延續(xù)上行走勢，升至兩年來的高點，主要呈現(xiàn)出四方面特點。

 

　　一是生產(chǎn)和市場需求進(jìn)一步回升，企業(yè)采購意愿增強。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為53.9%和53.2%，分別比上月上升0.6和0.4個百分點，均創(chuàng)今年高點。采購量指數(shù)為52.9%，連續(xù)兩個月上升。

 

　　二是消費品制造業(yè)擴張繼續(xù)加快。消費品制造業(yè)PMI為53.2%，比上月上升1.5個百分點。其中農(nóng)副食品加工業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、汽車制造業(yè)等行業(yè)PMI均在53.0%以上，延續(xù)了較快的擴張態(tài)勢。

 

　　三是高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)保持平穩(wěn)較快增長。高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI為53.2%和52.5%，分別高于制造業(yè)總體水平1.5和0.8個百分點。其中醫(yī)藥制造業(yè)、電氣機械器材制造業(yè)、計算機通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)PMI均在52.0%以上。

 

　　四是進(jìn)出口有所改善。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)為50.3%和50.6%，分別高于上月1.1和0.7個百分點，雙雙回升至臨界點以上，且為年內(nèi)高點。

 

　　與此同時，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中仍存在一些困難。一是反映原材料價格和運輸成本上漲的企業(yè)比重超過三成，為近三年的高位。二是近期人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，進(jìn)口原材料成本有所增加，對計算機通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)影響較大。三是小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況仍明顯不如大中型企業(yè)。小型企業(yè)PMI為47.4%，低于上月0.9個百分點，繼續(xù)位于收縮區(qū)間，而且降幅有所加大。大、中型企業(yè)PMI為53.4%和50.1%，分別比上月上升0.9和0.2個百分點，均高于臨界點。

 

　　2.非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)繼續(xù)走高

 

　　11月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.7%，比上月上升0.7個百分點，連續(xù)三個月上升，為2014年7月以來的高點，繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。

 

　　服務(wù)業(yè)景氣度穩(wěn)中有升，持續(xù)向好。商務(wù)活動指數(shù)為53.7%，比上月上升1.1個百分點，為年內(nèi)高點。

 

　　受“雙十一”促銷活動等因素的影響，批發(fā)零售、郵政快遞、裝卸搬運及倉儲等行業(yè)經(jīng)營活躍，業(yè)務(wù)總量增長較快。隨著制造業(yè)擴張步伐的加快，與之相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)實現(xiàn)快速增長，商務(wù)活動指數(shù)為61.1%，比上月上升5.6個百分點。

 

　　其中鐵路運輸、水上運輸、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60.0%以上的高位景氣區(qū)間，表現(xiàn)出較強擴張態(tài)勢。服務(wù)業(yè)市場需求繼續(xù)向好，新訂單指數(shù)為51.2%，比上月上升0.8個百分點，連續(xù)三個月高于臨界點。建筑業(yè)景氣度高位回落。隨著冬季氣候逐漸轉(zhuǎn)冷，建筑業(yè)生產(chǎn)增速呈現(xiàn)季節(jié)性回落，商務(wù)活動指數(shù)為60.4%，比上月回落1.4個百分點，但仍位于較高景氣區(qū)間。從市場需求看，新訂單指數(shù)為55.1%，高于上月0.9個百分點，建筑業(yè)有望繼續(xù)保持較快增長。

 

　　國際方面，歐盟委員會11月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月經(jīng)濟景氣指數(shù)為106.5，雖然高于前一月的106.3，但低于預(yù)期的106.8，顯示出歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇之路仍不平坦。其它分項數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月企業(yè)景氣指數(shù)為0.42，低于預(yù)期的0.6，但高于前一月的0.55。歐元區(qū)11月工業(yè)景氣指數(shù)為-1.1，低于預(yù)期的-0.5，以及前一月的-0.6。歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)為12.1，低于預(yù)期的12.5，前值由12修正為12.1。歐元區(qū)11月消費者信心指數(shù)終值為-6.1，與預(yù)期和初值一致。

 

　　歐盟統(tǒng)計局稍早前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)三季度GDP環(huán)比增長0.3%，同比增長1.6%，由于政治不確定性增加及全球貿(mào)易更為疲軟等因素，歐盟委員會還削減了歐元區(qū)GDP預(yù)期。歐盟委員會最新預(yù)計，今年歐元區(qū)經(jīng)濟將增長1.7%，2017年則將增長1.5%。

 

　　國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢，對天膠構(gòu)成中性偏多作用。

 

　　3.全球天膠供需關(guān)系分析

 

　　國際橡膠研究組織(IRSG)發(fā)布預(yù)測，以目前東南亞種植情況來看，可以種植橡膠的資源殆盡，認(rèn)為2020年全球橡膠將會出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。以現(xiàn)有的產(chǎn)能1250萬噸來看，屆時全球天然橡膠消費量將到達(dá)1360萬噸，需求大大超過產(chǎn)能。

 

　　而近期市場也熱衷于討論未來幾年ANRPC的供應(yīng)能力，那就看看東南亞主產(chǎn)國種植狀況。從總種植面積來看，2016年ANRPC的總面積達(dá)到1154萬公頃，一直有增無減。但是增速卻是逐年遞減，從2010年的4%滑落至今年的1.8%。可見IRSG預(yù)測橡膠種植面積資源殆盡還是有據(jù)可依。

 

　　市場關(guān)注的供應(yīng)增量還是要落到新種植面積上，從ANRPC的新增種植面積來看，2012年開始新種植面積有著急速下滑，從新增48萬公頃下落到2016年的9.4萬公頃。低膠價的確打擊著ANRPC的橡膠種植熱情。從2012年的數(shù)據(jù)來看，我們可以明顯的看到泰國方面新增種植面積減少，越南方面確實有著激增，且越南在2008-2012年的新增種植面積都高于其他國家。以橡膠6-7年的種植周期來看，越南在2013年超越馬來西亞成為第三大橡膠出產(chǎn)國也是有原因的。總的來看，2013年-2016年是新增面積明顯下滑的幾年，對應(yīng)2019年-2023年應(yīng)該是ANRPC供應(yīng)增長乏力的幾年。

 

　　橡膠樹的旺產(chǎn)期可達(dá)10年，以目前泰國橡膠樹樹齡分布來看，到2020年前高產(chǎn)樹還是占大部分。所以泰國產(chǎn)能影響更多在于種植區(qū)是否發(fā)生災(zāi)害，而未來橡膠產(chǎn)量增量更多關(guān)注在越南。天膠供需缺口更多在于需求增長大于供應(yīng)增長。

 

　　從ANRPC的開割面積來看，2016年的開割總面積為866萬公頃，且近幾年ANRPC的開割率都穩(wěn)定在75%左右。其中印尼今年的割膠面積為303萬公頃，割膠率為83%，而泰國方面開割面積為283萬公頃，開割率為91%。大體來看，ANRPC開割面積的趨勢與總種植面積相似，總量在上升但是增速仍在減少，從2010年的4.6%下降到今年的1.6%。

 

　　天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-10月ANRPC成員國天然橡膠供應(yīng)量有望增加0.4%；天膠供應(yīng)量已經(jīng)連續(xù)3年增長速度放緩。從2013年的增長速度為5%，2014年增長速度下降至1.9%，而2015年增長速度僅有0.8%。

 

　　ANRPC成員國天然橡膠消費量占全球總消費量的65%，2016年有望繼續(xù)增長4.5%。當(dāng)前供需面有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

 

　　第9屆ANRPC橡膠年會于2016年10月17-18日在印度舉行，來自14個成員國橡膠產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、政策制定者及分析師將出席本次會議，2017年年會將在越南舉行。

 

　　從數(shù)據(jù)來看，印尼有著最大的橡膠種植面積為364萬公頃，而泰國以309萬公頃排名第二。

 

　　之所以泰國產(chǎn)量能超印尼，主要還是靠著自身年輕的膠樹們及90%的高割膠率，而印尼方面橡膠樹產(chǎn)量就稍許小一點。

 

　　受此影響，滬膠主力合約RU1705由10月31日收盤價14615元上漲至11月30日收盤價17775元，累計漲幅為3160元，相對漲幅為21.62%。

 

　　由此對天膠構(gòu)成中性偏多作用。

 

　　4.主要產(chǎn)膠國產(chǎn)量分析

 

　　4.1泰國天膠產(chǎn)量分析

 

　　圖1：泰國天膠產(chǎn)量分析

 

　　興證期貨：天膠單邊上漲

 

　　數(shù)據(jù)來源：興證期貨研發(fā)部，WIND

 

　　11月4日，總理巴育上將發(fā)表講話時說到，政府幫助農(nóng)民的措施覆蓋全面，包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的上中下游環(huán)節(jié)，會派出工作小組去長久地解決問題，強調(diào)不想破壞大米生產(chǎn)規(guī)律，懇求政治界停止干預(yù)和扭曲事實。

 

　　長期以來，農(nóng)民經(jīng)常會遭遇大米行情下跌的問題，這里面存在僅靠農(nóng)業(yè)種地可能不足維持生計的問題，而農(nóng)業(yè)合作團(tuán)體還未有足夠的穩(wěn)健和實力，使得在與碾米廠、中間商的交易中缺乏話語權(quán)，同時在稻米種植中缺乏對稻米增加附加值的創(chuàng)新技術(shù)的研究，這些問題都導(dǎo)致種地的收入不穩(wěn)定，須借貸解決經(jīng)濟拮據(jù)。

 

　　從農(nóng)業(yè)的基本生產(chǎn)資料如土地、水、氣候、種植知識、種子、除蟲劑和肥料等；然后進(jìn)到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)階段的元素如生產(chǎn)資金、農(nóng)業(yè)機械、碾米廠、加工制造和創(chuàng)新等；再到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的后期階段，如國內(nèi)市場、出口等。無論如何，政府對農(nóng)民提供幫助的措施，也在不斷研究和調(diào)整中，包括修正失誤，避免重蹈前屆政府的覆轍。

 

　　短期措施方面，政府決定對2016至2017年產(chǎn)季為農(nóng)民提供幫助和保護(hù)大米價格平穩(wěn)，在市場方面的措施包括，1.實施2016至2017年產(chǎn)季的年產(chǎn)稻生產(chǎn)中，為農(nóng)民提供暫緩出售稻谷的幫助貸款資金，規(guī)定每噸稻谷提供不超過市場價格90%的貸款幫助；2.對參與計劃的農(nóng)民、農(nóng)業(yè)合作社、農(nóng)民生產(chǎn)實體等提供稻谷晾曬費用和人工費用補貼；3.為2016至2017年產(chǎn)季種植茉莉香米的個體生產(chǎn)農(nóng)民提供收割和提高大米質(zhì)量加工費用補貼，實施期間從2016年11月1日起至2017年2月28日止。

 

　　此外，還有另外一個幫助解決的辦法是讓消費者組成團(tuán)體，然后與生產(chǎn)團(tuán)體直接聯(lián)系購買大米。

 

　　有多個單位、公司和團(tuán)體已經(jīng)表示提供場地讓農(nóng)民擺賣大米，不收任何費用。

 

　　同時還有相關(guān)部門提出建議，為農(nóng)民進(jìn)行職業(yè)技能培訓(xùn)，以讓農(nóng)民在農(nóng)閑時間有機會從事副業(yè)或進(jìn)行就業(yè)，以有經(jīng)濟收入，其中也包括教會農(nóng)民進(jìn)行網(wǎng)上銷售農(nóng)產(chǎn)品的技能。對幫助農(nóng)民建立可持續(xù)發(fā)展的長期工作，政府制定了全面幫助農(nóng)民發(fā)展的計劃，要從觀念上幫助農(nóng)民樹立新的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)觀念，以多從市場因素去考慮和決策農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，包括：1.以市場引導(dǎo)種植；2.制定大米發(fā)展和各類大米標(biāo)準(zhǔn)；3.全面調(diào)整種植生產(chǎn)結(jié)構(gòu)；4.以巴差叻的工作系統(tǒng)，在生產(chǎn)和交易中建立更加照顧農(nóng)民利益的機制。

 

　　政府對農(nóng)民的幫助措施將努力進(jìn)行全面覆蓋，將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的上中下游環(huán)節(jié)都包括其中。同時重申政府不會破壞農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)律，不會破壞泰國農(nóng)民的生活方式，只想長期地解決問題，讓農(nóng)民可持續(xù)長期地發(fā)展。

 

　　針對種植結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃，政府也努力通過推出有吸引力的措施，讓農(nóng)民自愿參與，以取得最好的效果。除了茉莉香米，國內(nèi)的其他一些農(nóng)產(chǎn)品如白米、玉米等的重要性也日益突顯，國家經(jīng)濟部門也要加強計劃工作，以更加全面地幫助農(nóng)民解決問題，讓農(nóng)民的經(jīng)濟收入更加穩(wěn)定和生活得到更好的改善。

 

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月，泰國天膠產(chǎn)量為43萬余噸，同比8月的41萬余噸增加2萬余噸，增長幅度為4.88%，1-9月，泰國天膠產(chǎn)量為315萬余噸，同比去年1-9月的312.98萬余噸增加2.02萬余噸，增長幅度為0.65%。

 

　　綜合泰國國內(nèi)多種因素，對天膠構(gòu)成中性偏多作用。

 

　　4.2印尼天膠產(chǎn)量分析

 

　　近期，印度尼西亞蘇南省省長與5家中國公司負(fù)責(zé)人見面，討論在當(dāng)?shù)亟�立輪胎工廠事宜。為吸引投資，印尼計劃在蘇南省的丹絨阿比阿比，建立海港和經(jīng)濟特區(qū)。

 

　　印尼蘇南省工業(yè)和貿(mào)易局局長柏馬納表示，當(dāng)?shù)卣�府定下時間表，上述海港和經(jīng)濟特區(qū)最遲將于2018年運營。

 

　　蘇南省是印尼天然橡膠主要生產(chǎn)地之一。當(dāng)?shù)卣�府期望投資者到該地新建輪胎工廠。據(jù)悉，來自中國、韓國、日本，以及印度的投資者，對在該地建設(shè)輪胎工廠很有興趣。印尼橡膠業(yè)協(xié)會蘇南省分會主席亞歷克斯稱，為發(fā)展橡膠下游產(chǎn)業(yè)，當(dāng)?shù)卣�府必須努力設(shè)法使上述海港工程獲得成功。

 

　　近兩年，因天然橡膠價格低迷，該地區(qū)的經(jīng)濟增長一度停滯。

 

　　印尼輪胎公司KramaYudhaTigaBerlian曾于1980年在蘇南省設(shè)廠，但這家公司隨后把生產(chǎn)基地搬到了爪哇島。

 

　　綜合外媒報道，兩家輪胎企業(yè)共計劃投資13億美元，在印度尼西亞興建輪胎廠。他們是臺灣建大輪胎和印度MRF輪胎公司。

 

　　建大輪胎旗下印尼建大橡膠公司副總經(jīng)理曾(A-DunTseng)稱，該公司計劃投資3億美元，在印尼萬丹建廠。這個工廠將生產(chǎn)摩托車和腳踏車輪胎，擬定日產(chǎn)能為1.5萬條外胎、1萬條內(nèi)胎。

 

　　這個輪胎廠將成為建大輪胎全球第九家工廠。建大輪胎在中國臺灣擁有兩家輪胎廠，在中國大陸擁有3家工廠，另外3家工廠設(shè)在越南。據(jù)了解，建大已著手從中國進(jìn)口輪胎設(shè)備至印尼，但工廠相關(guān)文件仍需當(dāng)?shù)卣�府批�?zhǔn)。

 

　　與此同時，印度最大輪胎企業(yè)MRF公司，也考慮在印尼投資設(shè)廠，預(yù)計投資額約為10億美元。印尼輪胎業(yè)協(xié)會總主席阿茲斯。巴內(nèi)稱，MRF公司已與該協(xié)會會晤，表達(dá)投資愿望。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月，印尼天膠產(chǎn)量為25.4萬余噸，同比8月的26.34萬余噸縮減0.94萬余噸，縮減幅度為3.57%，1-9月，印尼天膠產(chǎn)量為240.98萬余噸，同比去年1-9月的239.47萬余噸增加1.51萬余噸，增長幅度為0.63%。

 

　　由此對包括印尼天膠供應(yīng)均將產(chǎn)生中性偏多作用。

 

　　4.3馬來西亞天膠產(chǎn)量分析

 

　　馬來西亞是東南亞老牌天然橡膠生產(chǎn)國，橡膠種植業(yè)曾是其兩大支柱產(chǎn)業(yè)之一。隨著馬來西亞工業(yè)化進(jìn)程加快和油棕種植業(yè)發(fā)展，橡膠種植與生產(chǎn)逐年萎縮。

 

　　雖然，在天然橡膠生產(chǎn)方面，馬來西亞與泰國相比難以望向其背，但馬來西亞仍是世界上主要產(chǎn)膠國之一，特別是其下游橡膠產(chǎn)業(yè)遙遙領(lǐng)先于東南亞其他國家。

 

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月，馬來西亞天膠產(chǎn)量為6萬余噸，同比8月的5.8萬余噸增加0.2萬余噸，增長幅度為3.45%，1-9月，馬來西亞天膠產(chǎn)量為48.13萬余噸，同比去年1-9月的52.64萬余噸縮減4.51萬余噸，縮減幅度為8.57%，馬來西亞天膠產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀將使膠價受到較強支撐作用。

 

　　4.4印度天膠產(chǎn)量分析

 

　　據(jù)悉，印度輪胎標(biāo)識使用費將上漲，上漲幅度為12000盧比/年。

 

　　原標(biāo)識使用費為TBR(卡客車胎)230000盧比/年，PCR(轎車胎)246000盧比/年。杭州朗亦德標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司工作人員稱，這次漲價的起始計算日期為2016年8月，印度標(biāo)準(zhǔn)局(BIS)會在近期發(fā)布相關(guān)漲價通知。

 

　　印度的產(chǎn)品監(jiān)督機構(gòu)為印度標(biāo)準(zhǔn)局(BIS)，負(fù)責(zé)印度標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)的制定和產(chǎn)品認(rèn)證。輪胎產(chǎn)品通過認(rèn)證后，BIS會簽發(fā)一份授權(quán)使用其標(biāo)識的公函，準(zhǔn)許廠家在胎側(cè)打上標(biāo)識，

 

　　以示其產(chǎn)品符合印度標(biāo)準(zhǔn)要求。

 

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月，印度天膠產(chǎn)量為6.3萬余噸，同比8月的5.8萬余噸增加0.5萬余噸，增長幅度為8.62%，1-9月，印度天膠產(chǎn)量為43萬余噸，同比去年1-9月的41.2萬余噸增加1.8萬余噸，增長幅度為4.36%。由此對印度橡膠價格走勢產(chǎn)生利多作用。

 

　　4.5中國天膠產(chǎn)量分析

 

　　經(jīng)過了60多年的發(fā)展，我國天然橡膠產(chǎn)業(yè)不斷壯大，現(xiàn)已有1700多萬畝膠園，天然橡膠產(chǎn)能100萬噸、年產(chǎn)量85萬噸以及吸納300多萬人就業(yè)。

 

　　多年來，國家天然橡膠產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系對該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了非常重要的作用。體系圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，開展共性技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)研究、集成、試驗和示范，為天然橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供全面系統(tǒng)的技術(shù)支撐，同時推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，提升區(qū)域創(chuàng)新能力，增強我國天然橡膠產(chǎn)業(yè)競爭力。

 

　　天然橡膠具有優(yōu)良的回彈性、絕緣性、隔水性及可塑性等特性，經(jīng)適當(dāng)處理后，在拉伸強度、伸長率、耐磨性、撕裂和壓縮永久變形等性能上都優(yōu)于大多數(shù)合成橡膠，因此被廣泛應(yīng)用。天然橡膠能夠在杜仲、銀膠菊、印度榕等2000多種植物中合成，但目前只有巴西橡膠樹具有商業(yè)價值，其單產(chǎn)高、橡膠質(zhì)量好、容易采收，且經(jīng)濟壽命長達(dá)三十多年，其總產(chǎn)量占目前世界天然橡膠總產(chǎn)量的99%以上。

 

　　自1898年開始人工栽培巴西橡膠樹以來，世界天然橡膠種植業(yè)已有120多年歷史。目前全球有60多個國家種植橡膠樹，其中90%以上集中于亞洲地區(qū)。2015年全球橡膠種植面積約1418萬公頃，干膠產(chǎn)量為1260萬噸，同比增長1.7%和2.3%。

 

　　橡膠樹對氣候條件比較敏感，是典型的熱帶喬木樹種，喜高溫高濕靜風(fēng)環(huán)境，我國為非傳統(tǒng)植膠區(qū)，受區(qū)域氣候條件的影響，適宜植膠的土地面積相當(dāng)有限。

 

　　目前，我國植膠業(yè)主要分布于海南、云南和廣東等省區(qū)。2015年，云南種植面積約57.3萬公頃，海南約54.2萬公頃，廣東約4.2萬公頃；海南和云南的產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的98%，其中云南占53.8%。我國天然橡膠種植面積僅次于印度尼西亞和泰國，居世界第3位，產(chǎn)量僅次于泰國、印度尼西亞和越南，居世界第4位。

 

　　國家天然橡膠產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系經(jīng)過7年建設(shè)，設(shè)置了育種、栽培、采膠、病蟲防控、產(chǎn)品初加工、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟等11個崗位。基本形成了上、中、下游研究的完整鏈條。并在云南、海南、廣東三個主產(chǎn)區(qū)設(shè)立了11個綜合試驗站，形成了全國天然橡膠種植試驗示范、科技服務(wù)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)過7年的協(xié)同工作，體系研發(fā)出小筒苗培育技術(shù)、死皮康復(fù)綜合防治技術(shù)、介殼蟲和根病綜合防控技術(shù)、天然橡膠單螺桿脫水技術(shù)、微波干燥技術(shù)，形成天然橡膠低碳加工工藝，選育并審定鑒定了3個新品種。

 

　　其中，“熱墾525”等不僅在干膠產(chǎn)量上有10%的提高，而且開割前每年增粗在8.5厘米以上，可縮短非生產(chǎn)期1年。10年生植株立木材積平均可達(dá)0.3立方米，材積增加20%以上。這顯著提高了單位面積的產(chǎn)出和經(jīng)濟效益，未來將變革我國植膠業(yè)的品種結(jié)構(gòu)。

 

　　并且，防雨割膠技術(shù)在云南、海南、廣東等多雨地區(qū)得到廣泛應(yīng)用，避免了雨沖膠而損失產(chǎn)量。值得一提的是，天然橡膠低碳加工新技術(shù)較原有技術(shù)低碳清潔、節(jié)能環(huán)保，周邊各膠廠對此表現(xiàn)出濃厚的興趣。

 

　　體系通過各試驗站在各示范縣綜合使用高效低頻刺激割膠技術(shù)、橡膠樹配比施肥技術(shù)、膠園生態(tài)保育技術(shù)、病蟲害綜合防控技術(shù)等，2008—2013年間累計推廣應(yīng)用面積389萬畝，產(chǎn)量比常規(guī)割制增加5.67%，新增橡膠干膠產(chǎn)量13538噸，按當(dāng)時的平均膠價2.42萬元/噸計算，新增產(chǎn)值3.27億元。

 

　　新品種和新技術(shù)的綜合使用對增粗效果也非常明顯，橡膠樹中小苗年平均增粗均可達(dá)到8厘米，非生產(chǎn)期由7-8年短縮為6-7年，節(jié)約了企業(yè)的生產(chǎn)管理成本。在服務(wù)產(chǎn)業(yè)方面，根據(jù)天然橡膠科技培訓(xùn)和地方產(chǎn)業(yè)部門需求，編寫了包括橡膠栽培技術(shù)、割膠知識等手冊，開展割膠知識問答，科技培訓(xùn)效果顯著。

 

　　國內(nèi)膠農(nóng)的割膠收入大幅下降，棄割外出打工或間歇性割膠的膠農(nóng)不斷增多，砍膠樹改種其他作物的現(xiàn)象在云南、海南植膠區(qū)均有發(fā)生，我國天然橡膠產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展受到威脅。雖然國家加大了良種補貼力度，將籽苗和小苗芽接苗補貼標(biāo)準(zhǔn)由3元/株提高到5元/株，但膠農(nóng)種植天然橡膠的積極性受挫，植膠意愿仍然非常低。

 

　　目前，天然橡膠種植業(yè)大部分作業(yè)倚賴手工勞動也是一個亟須考慮的現(xiàn)實問題。占生產(chǎn)成本70%左右的采膠作業(yè)，完全倚賴手工。

 

　　割膠工作時間苛刻、環(huán)境惡劣，且技術(shù)要求高、勞動強度大。再加上膠價長時間處于低谷，膠工收入大幅下滑，生產(chǎn)生活難以為繼。現(xiàn)在割膠工流失嚴(yán)重，年輕人不愿意割膠，割膠隊伍后繼乏人。

 

　　據(jù)海膠集團(tuán)人力資源部門數(shù)據(jù)，目前公司女員工平均年齡43.6歲，男員工47.1歲。隨著未來經(jīng)濟的不斷發(fā)展，勞動力缺乏將成為常態(tài)。

 

　　因此，必須加快研發(fā)適用于各種類型膠園的托管機械化作業(yè)技術(shù)研究，研發(fā)替代人工割膠的機械化、智能化采膠技術(shù)和裝備，開展輕簡技術(shù)研究，轉(zhuǎn)變生產(chǎn)發(fā)展模式，適應(yīng)社會發(fā)展對技術(shù)發(fā)展的要求。

 

　　在加工方面也存在一些問題。我國天然橡膠產(chǎn)品初加工存在的主要問題是產(chǎn)品型號單一，主要還是5號標(biāo)膠，不契合市場主要制造輪胎等產(chǎn)品的需求。

 

　　另因采收和初加工質(zhì)量控制方面不夠嚴(yán)格和技術(shù)差異等原因，存在同一型號或不同批次的產(chǎn)品質(zhì)量一致性不夠好，不能滿足國防軍工或高端市場對高品質(zhì)天然橡膠產(chǎn)品的需求。并且，我國天然橡膠初加工廠的生產(chǎn)線還未完全實現(xiàn)自動化，在壓縐造粒后的天然橡膠半成品進(jìn)行自動裝料卸料、干燥、碼垛等工序環(huán)節(jié)需要大量的人力來完成，人工操作頻繁、人力成本大，自動化智能化水平低，嚴(yán)重制約了天然橡膠初加工的發(fā)展。未來需要大力發(fā)展自動化、機械化，減少勞動成本，提高效率。

 

　　面對天然橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的諸多問題和挑戰(zhàn)，首先要辯證認(rèn)識危機，對待危機。應(yīng)充分調(diào)動系統(tǒng)行業(yè)的力量，加大改革力度，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強市場適應(yīng)力和競爭力，同時爭取國家支持，上下齊心協(xié)力地共渡難關(guān)。

 

　　盡管產(chǎn)業(yè)處于低迷狀態(tài)，天然橡膠產(chǎn)業(yè)仍然是南部熱帶地區(qū)重要的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，目前尚無其他產(chǎn)業(yè)可以替代。

 

　　傳統(tǒng)天然橡膠生產(chǎn)技術(shù)成熟，產(chǎn)品易加工保存，市場規(guī)模大，適宜于大規(guī)模生產(chǎn)，也可作集約化經(jīng)營。收益雖受市場影響但一般不會絕收，只是收入或多或少。

 

　　這十分有利于偏遠(yuǎn)山區(qū)等地發(fā)展商品化生產(chǎn)和脫貧致富。

 

　　由于在軍工及特殊用途領(lǐng)域中天然橡膠具有不可替代性，因此天然橡膠產(chǎn)業(yè)是一種戰(zhàn)略資源產(chǎn)業(yè)，國家需求將是天然橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展第一位的目標(biāo)。

 

　　基于這樣重要的地位，無論現(xiàn)在還是未來，必須下大力氣發(fā)展和保護(hù)，所以相信天然橡膠產(chǎn)業(yè)一定大有前途。

 

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月，中國天膠產(chǎn)量為11萬余噸，同比8月的9.6萬余噸增加1.4萬余噸，增長幅度為14.58%。1-9月，中國天膠產(chǎn)量為51.99萬余噸，同比去年1-9月的55.74萬余噸縮減3.75萬余噸，縮減幅度為6.73%。

 

　　由此國內(nèi)天膠生產(chǎn)動態(tài)對天膠構(gòu)成中性偏多作用。

 

　　4.6越南天膠產(chǎn)量分析

 

　　天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)編制的《天然橡膠趨勢和統(tǒng)計》顯示，2016年前9個月ANRPC成員國天然橡膠總產(chǎn)量為795.2萬噸。根據(jù)ANRPC發(fā)布的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這與11個成員2015年前9個月的總產(chǎn)量795.4萬噸非常接近。

 

　　ANRPC估計2016年全年其天然橡膠產(chǎn)量為1109.2萬噸，較2015年的1104.2萬噸小幅增長0.5%。

 

　　ANRPC稱，今年前9個月，中國、菲律賓和馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量分別下降6.7%、8.2%和10%。泰國和印尼增長0.6%，越南和印度增長4.4%，柬埔寨增長6.1%，斯里蘭卡增長7.2%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止今年9月，越南天膠產(chǎn)量為10.5萬余噸，同比8月的11萬余噸縮減0.5萬余噸，縮減幅度為4.55%，1-9月，越南天膠產(chǎn)量為74.1萬余噸，同比去年1-9月的71萬余噸增加3.1萬余噸，增長幅度為4.37%。

 

　　越南橡膠產(chǎn)業(yè)動態(tài)，對天膠市場構(gòu)成多空交織的中性偏多作用。

 

　　5.中國天膠庫存量分析

 

　　國內(nèi)天膠庫存數(shù)據(jù)包括產(chǎn)區(qū)橡膠廠和膠農(nóng)庫存、青島保稅區(qū)現(xiàn)貨庫存和最終用戶(工廠)庫存。

 

　　國內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)方面，目前時值天膠供應(yīng)旺季，由于進(jìn)口壓力減輕，致使天膠庫存量穩(wěn)步減輕。

 

　　青島保稅區(qū)庫存量穩(wěn)步縮減，說明國內(nèi)進(jìn)口膠供應(yīng)呈現(xiàn)縮減態(tài)勢，進(jìn)口橡膠庫存壓力逐漸減輕。而國內(nèi)期貨天膠庫存持續(xù)增加，膠價承受壓制作用加重。

 

　　期市庫存方面，截止到11月25日，上期所庫存量大幅縮減128692噸至237602噸，其中注冊倉單大幅縮減129410噸至170250噸，庫存和倉單壓力顯著減輕。

 

　　青島保稅區(qū)庫存方面，截止11月16日，橡膠庫存量為9.09萬余噸，較10月31日的8.32萬余噸增加0.77萬余噸，其中天膠庫存量為5.54萬余噸，較10月31日的4.76萬余噸增加0.78萬余噸，僅僅小幅增加，因此對膠市壓制作用相對較弱，預(yù)計青島進(jìn)口膠庫存量還將維持低位增減變化趨勢。

 

　　實盤壓力顯著減輕，雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)遭遇干旱等不利氣候影響，但新膠依然源源不斷流入期貨市場注冊成倉單，期貨市場正成為國產(chǎn)膠拋售的理想場所。由此將對天膠市場期貨和現(xiàn)貨價格走勢構(gòu)成多空交織的雙向作用。

 

　　6.中國天膠消費量分析

 

　　2015年橡膠工業(yè)經(jīng)濟運行基本是下行走向，根據(jù)協(xié)會統(tǒng)計，2015年橡膠工業(yè)產(chǎn)值、銷售收入、出口交貨值均呈下滑，下降幅度達(dá)12%、實現(xiàn)利潤下降17%。2016年以來，橡膠工業(yè)運行主要指好，銷售收入增長，出口交貨值同比下降。

 

　　輪胎是橡膠工業(yè)中的主導(dǎo)制品，也是橡膠消耗最多的產(chǎn)品，其橡膠消耗約占橡膠工業(yè)總消耗量的70%。

 

　　中國輪胎產(chǎn)業(yè)從2005年(2.5億條)開始超越美國(2.28億條)成第一生產(chǎn)大國，連續(xù)12年位居世界第一。

 

　　美國第二，日本第三。隨著我國汽車工業(yè)的快速發(fā)展和高速公路的不斷延伸，拉動了橡膠工業(yè)發(fā)展，輪胎產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了十幾年的快速發(fā)展使我國輪胎在世界上占有重要的地位，目前產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了新常態(tài)發(fā)展階段。

 

　　2016-2020年(十三五)，我國輪胎產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入理性發(fā)展新常態(tài)階段，品牌建設(shè)，質(zhì)量提升，創(chuàng)新發(fā)展，智能制造，外部拓展(走出去)。我國輪胎企業(yè)數(shù)量多、產(chǎn)能高、嚴(yán)重依賴出口，出口量約占輪胎總產(chǎn)量的40%，并且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。我國輪胎工業(yè)面臨的困難也不少，中低端輪胎結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，國外的貿(mào)易壁壘和技術(shù)壁壘。

 

　　2016年以來出現(xiàn)三個新的窘境：(1)、原材料橡膠價格上漲，由原材料價格走低轉(zhuǎn)給下游企業(yè)的成本紅利消失；(2)、復(fù)合橡膠標(biāo)準(zhǔn)修改后國家或有可能再修改混合橡膠標(biāo)準(zhǔn)；(3)、美國全鋼胎雙反。

 

　　我國合成橡膠工業(yè)是在自主創(chuàng)新和引進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上起步的，并依靠自主創(chuàng)新不斷完善、豐富壯大起來。

 

　　1958年實現(xiàn)工業(yè)化，已經(jīng)跨過近60年輝煌的歷程，經(jīng)過數(shù)代人的奮斗，已建成主要品種齊全、體系完善的重要原材料工業(yè)，合成橡膠產(chǎn)能、產(chǎn)量及消費量均居世界第一。2015年全球合成橡膠裝置總能力達(dá)1986.4萬噸/年。中國合成橡膠裝置能力占全球裝置總能力的29%，位居世界第一。從進(jìn)口國別及實際使用分析，目前進(jìn)口的混合橡膠實際上是天然橡膠含量97.5~99.5%、合成橡膠含量0.5-2.5%的混合物。

 

　　2016年國內(nèi)合成橡膠產(chǎn)業(yè)總體平穩(wěn)，產(chǎn)量基本持平，市場需求保持穩(wěn)定，價格走出低谷、隨原料價格呈現(xiàn)階段漲跌，經(jīng)濟效益總體好轉(zhuǎn)，但半數(shù)以上企業(yè)仍處于虧損邊沿。但是面臨的下行壓力依然不小：產(chǎn)能過剩大量裝置閑置、出口低迷、進(jìn)口壓力不斷增大、新品種的增長點成長較緩慢等。

 

　　預(yù)計2016年全國合成橡膠產(chǎn)量300萬噸左右，裝置開工率仍為約50%。

 

　　中國合成橡膠發(fā)展趨勢方面，理性、謹(jǐn)慎對待合成橡膠投資，通過市場行為控制產(chǎn)能的盲目增長：1、提高產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)助推綠色輪胎制造的合成橡膠新材料的工業(yè)化技術(shù)，包括高乙烯基溶聚丁苯橡膠、高乙烯基丁二烯橡膠、高性能稀土順丁橡膠及溴化丁基橡膠、合成橡膠復(fù)合材料等合成橡膠新產(chǎn)品；2、進(jìn)一步提高現(xiàn)有產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本、加強市場服務(wù)能力建設(shè)，提高國際國內(nèi)市場競爭力和產(chǎn)能利用率；3、提高產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)助推綠色輪胎制造的合成橡膠新材料的工業(yè)化技術(shù)：包括高乙烯基溶聚丁苯橡膠、高乙烯基丁二烯橡膠、高性能稀土順丁橡膠及溴化丁基橡膠、合成橡膠復(fù)合材料等合成橡膠新產(chǎn)品；4、堅持綠色發(fā)展，開發(fā)合成橡膠綠色支撐技術(shù)，提高綠色環(huán)保產(chǎn)品比例，提高資源能源利用率，減少環(huán)境污染，保持行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。

 

　　由此對天膠構(gòu)成多空交織的作用。

 

　　7.各國汽車產(chǎn)量分析

 

　　7.1中國汽車產(chǎn)量分析

 

　　今年1-10月中國汽車產(chǎn)銷同比呈較快增長，增幅明顯高于上年同期。

 

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會10日透露，1-10月中國汽車產(chǎn)銷分別完成2201.6萬輛和2201.7萬輛，比上年同期均增長13.8%，高于上年同期13.8%和12.3%。

 

　　1-10月，中國品牌乘用車銷售同比增長20.1%，占乘用車銷售總量的42.6%，比上年同期提高1.7%。其中，中國品牌SUV(運動型多用途汽車)銷售同比增長57.1%，占SUV銷售總量的57%，比上年同期提高4.2%；中國品牌MPV(多用途汽車)銷售同比增長25%，占MPV銷售總量的89.7%，比上年同期提高1.7%。

 

　　1-10月，中國新能源汽車的生產(chǎn)和銷售繼續(xù)呈爆發(fā)式增長，比上年同期均分別增長77.9%和82.2%。

 

　　據(jù)介紹，2016年3季度，在1.6升及以下乘用車購置稅減半、SUV及MPV市場需求快速增長等政策和因素的作用下，中國汽車產(chǎn)銷保持較快增長，經(jīng)濟效益也呈現(xiàn)同步穩(wěn)定增長，為國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行做出了貢獻(xiàn)。

 

　　據(jù)中國汽車工業(yè)重點集團(tuán)經(jīng)濟指標(biāo)快報顯示，前3季度其經(jīng)濟運行趨穩(wěn)，主要經(jīng)濟指標(biāo)穩(wěn)步增長，累計實現(xiàn)利潤總額同比增長8.44%。

 

　　汽車消費迎來政策紅包。商務(wù)部、國家發(fā)展改革委等13個部門日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展加快內(nèi)貿(mào)流通創(chuàng)新推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革擴大消費專項行動的意見》，文件中明確提出“改變汽車品牌授權(quán)銷售單一模式，拉動新車消費”等多項擴大消費的具體舉措。

 

　　商務(wù)部牽頭12個部門從年初開始醞釀該文件。從文件的具體內(nèi)容來看，將對下一步的消費，尤其是汽車、綠色消費等方面帶來實質(zhì)性利好。

 

　　文件明確提出，取消經(jīng)營限制，改變汽車品牌授權(quán)銷售單一模式，完善汽車平行進(jìn)口政策措施，促進(jìn)二手車便利交易，活躍二手車市場等。

 

　　由于汽車流通領(lǐng)域長期存在品牌商授權(quán)4S店經(jīng)營的縱向壟斷經(jīng)營模式，品牌商話語權(quán)過強導(dǎo)致了4S店之間的競爭不充分，從而使汽車價格處于賣方壟斷的市場格局，進(jìn)而也制約了消費需求潛力的釋放，使消費者的權(quán)益不能得到充分保障。這也正是迫切需要供給側(cè)改革解決的體制性問題。打破品牌授權(quán)壟斷，促進(jìn)汽車平行進(jìn)口的發(fā)展，就會使汽車流通市場競爭更加充分，價格也有望在有序競爭的情況下回歸合理范圍。

 

　　為穩(wěn)住汽車消費，國家已經(jīng)出臺了減征小排量汽車車輛購置稅等一系列政策措施，而且還在不斷加大政策力度。

 

　　去年我國在上海、天津、福建、廣東等4個自貿(mào)試驗區(qū)陸續(xù)開展了汽車平行進(jìn)口試點。今年1月至9月，試點企業(yè)實際進(jìn)口3.9萬輛，相比去年大幅增長，是去年全年數(shù)量的8倍多。近日，商務(wù)部會同其他6部門已經(jīng)決定擴大汽車平行進(jìn)口試點范圍，支持在四川、新疆、大連、寧波有關(guān)區(qū)域開展汽車平行進(jìn)口試點。

 

　　汽車市場健康程度還比較好，相對股市和樓市而言，汽車產(chǎn)業(yè)更能代表中國經(jīng)濟的風(fēng)向。同時，汽車產(chǎn)業(yè)目前確實面臨著一個非常重大的變局，不僅僅是技術(shù)層面的突破，包括功能、承載的使命、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)等，可能都將會發(fā)生顛覆性的變化。

 

　　汽車產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈非常長，可以拉動上下游150多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)，對于經(jīng)濟發(fā)展以及就業(yè)有著重要的推動作用。而且汽車產(chǎn)業(yè)的增長是實打?qū)嵉模��?dāng)前乃至未來都將是支柱性產(chǎn)業(yè)。

 

　　由此對天膠構(gòu)成多空交織、中性偏多的作用。

 

　　7.2美國汽車產(chǎn)量分析

 

　　綜合外媒報道，由于福特、通用、FCA、本田、日產(chǎn)和豐田等車企銷量下滑，10月美國車市整體銷量連續(xù)第三個月下滑，跌幅也從9月的0.7%擴大至5.9%。前9個月累計銷量較去年同期還有所增長，而前10個月的累計銷量卻低于去年同期。

 

　　根據(jù)Autonews統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，10月美國輕型車銷量為1370721輛，與去年同期的1456979相比下跌5.9%。2016年前10個月的銷量低于2015年同期0.3%，下降至14472007輛。而今年前9個月的銷量也僅高于去年同期0.3%。其中，福特銷量下跌12%，市場份額也達(dá)2008年最低點。但是10月份美國輕型汽車季節(jié)性調(diào)整年化銷量(SAAR)為1798萬輛，不僅高于預(yù)期的1770萬輛，較9月的1774萬輛也有所上升。但是與去年的1820萬輛還是有一定的差距。通用10月份美國銷量同比下降1.7%，主要原因在于通用更重視個人用戶的銷量而非批量銷售，日產(chǎn)美國上個月銷量跌2.2%，美國本田跌4.2%，豐田跌8.7%。FCA美國跌幅達(dá)10%，其中一直比較受歡迎的Jeep已連續(xù)兩個月下跌。

 

　　《凱利藍(lán)皮書》執(zhí)行市場分析師JackR.Nerad表示，10月份車市銷量證實了美國汽車市場正在放緩的觀點。在過去的幾個月里，汽車銷售變得越來越難，代價(更高的優(yōu)惠)也越來越大。美國車市已連續(xù)六年增長，很多車企和分析師對今年的銷量依然抱有希望，但是Nerad認(rèn)為2016年銷量很難超越2015年，尤其是在年底利率有可能提升的情況下。

 

　　富國銀行分析師RichardKwas表示，2016年美國車市想要達(dá)到1750萬的銷量，并趕超2015年的銷量，輕型車接下來的兩個月的SAAR平均要達(dá)1830萬輛，而2015年11月和12月的SAAR值分別1816萬輛和1730萬輛。

 

　　也有行業(yè)人士對美國車市持樂觀態(tài)度。通用首席經(jīng)濟學(xué)家MustafaMohatarem在一份聲明中表示，就業(yè)穩(wěn)定、個人收入上升、油價下降和低利率等重要因素將會創(chuàng)造一個健康的美國汽車市場。在可預(yù)見的未來，美國汽車銷量大有希望繼續(xù)創(chuàng)造紀(jì)錄或接近最好的紀(jì)錄。

 

　　由此美國汽車工業(yè)增長對天膠構(gòu)成偏空作用。

 

　　7.3日本汽車產(chǎn)量分析

 

　　隨著美國汽車市場持續(xù)出現(xiàn)增長放緩趨勢，日本汽車企業(yè)在北美市場的銷售也正在放緩，預(yù)計今年的增長幅度將明顯低于2015年。

 

　　據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》報道，豐田等6家車企2016年度銷量預(yù)計僅為820萬輛，比上一財年增長2.5%，這與2015年度7.8%的增速相比大幅減緩，將創(chuàng)出5年來的最低水平。報道稱，豐田計劃2016年度在北美銷售282萬輛車，比上一財年減少0.6%。日產(chǎn)汽車、本田、馬自達(dá)和三菱汽車的增長率也將低于2015年度，增長率擴大的只有SUV表現(xiàn)強勁的富士重工業(yè)。2008年金融危機后消費者購買減少，但從2010年開始，美國汽車市場開始出現(xiàn)連續(xù)6年的較快增長。據(jù)美國調(diào)查公司統(tǒng)計，2015年達(dá)到創(chuàng)歷史新高的1747萬輛。但今年以來美國汽車市場開始出現(xiàn)下滑趨勢。

 

　　分析認(rèn)為，在近幾年經(jīng)歷了快速增長之后，美國汽車市場或已見頂。此外，對于日本企業(yè)來說，由于油價近年來持續(xù)維持在低位，美國汽車企業(yè)具有優(yōu)勢的大型車更加受到市場歡迎，這也是導(dǎo)致日本汽車在美國銷量下滑的因素之一。北美市場是日本汽車企業(yè)最重要的市場之一，如果北美汽車銷量增長放緩的趨勢持續(xù)下去，對日本汽車企業(yè)的影響或進(jìn)一步擴大。美國汽車市場10月份已經(jīng)連續(xù)第五個月同比出現(xiàn)下滑，這說明今年全年可能出現(xiàn)負(fù)增長。

 

　　不僅日本汽車企業(yè)，美國汽車企業(yè)的銷量也在下滑。

 

　　根據(jù)Autodata公司的數(shù)據(jù)，美國10月汽車銷量同比大幅下滑5.8%。美國通用銷量下滑2%，菲亞特克萊斯勒銷量下滑10%，福特銷量下滑12%。德國大眾銷量大幅下滑18.5%。豐田銷量下滑9%，本田下滑4%，日產(chǎn)下滑2%。

 

　　美國汽車市場還出現(xiàn)大型車輛受青睞的趨勢。Autodata公司的數(shù)據(jù)顯示，10月份美國銷售的新車中有61.6%都是卡車和SUV。

 

　　為了應(yīng)對汽車需求下滑的局面，一些北美汽車廠商已經(jīng)開始采取應(yīng)對措施。福特表示，上個月已經(jīng)在北美的四個工廠采取了減產(chǎn)措施。通用汽車本月早些時候表示，將在兩個工廠裁員2000人，以應(yīng)對汽車市場的下滑。

 

　　由此對天膠構(gòu)成利空作用。

 

　　7.4歐洲汽車產(chǎn)量分析

 

　　10月歐洲各大市場，德國依舊是歐洲最大單一市場；其中，德國和法國銷量下跌；意大利市場今年漲勢良好，10月份實現(xiàn)9.7%的增幅。縱觀歐洲市場，10月份歐洲銷量微跌0.02%，前10個月保持上漲。從目前的數(shù)據(jù)來看，英脫歐對歐洲汽車銷量影響不大。俄羅斯市場受經(jīng)濟環(huán)境束縛，持續(xù)低迷，10月份受優(yōu)惠政策紅利，跌幅收窄。

 

　　10月，德國乘用車注冊量同比下滑5.6%至262724輛，前10個月累計注冊量為2818507輛，同比增幅為4.9%。

 

　　10月，英國乘用車銷量同比上漲1.4%至180168輛，前10個月累計注冊量為2330663輛，同比增幅為2.5%。

 

　　10月，法國市場乘用車銷量較去年的161737輛同比下跌4%至155201輛，前10個月累計較去年同期的1583172同比增長4.7%至1657651輛；輕型商用車10月份銷量同比下跌5.9%至33121輛，前10個月累計銷售333146輛，同比增長7.9%。

 

　　10月，法國市場新車整體銷量(含乘用車與輕型商用車)為188322輛，較去年同期的196926輛下滑4.4%。前10個月，該國累計新車銷量為1990797輛，較去年同期的1891887輛增長了5.2%。

 

　　10月意大利乘用車銷量146632輛，較133610輛同比上漲9.7%。前10個月，意大利新車注冊量累計1553394輛，同比上漲16.72%。

 

　　10月，西班牙乘用車銷量同比上漲4%至83248輛，前10個月累計注冊量為957468輛，同比增幅為10.8%。

 

　　根據(jù)歐洲商會AEB旗下汽車制造商委員會AMC提供的數(shù)據(jù)，2016年10月俄羅斯輕型車銷量為125568輛，較2015年10月份的130053輛同比下跌2.6%；今年前10個月，該國車市累計銷量為1147670輛，較去年同期的1323297輛同比下跌13.3%。

 

　　由此對天膠構(gòu)成偏多影響。

 

　　8.結(jié)論

 

　　由于全球宏觀經(jīng)濟、金融形勢、及天膠市場供需關(guān)系依然呈現(xiàn)中性偏多態(tài)勢，天膠供應(yīng)由于氣候和人為因素而縮減趨勢得以延續(xù)，消費需求則由于經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，而緩慢平穩(wěn)增長，因此天膠市場供需關(guān)系也呈現(xiàn)多空交織、中性偏多態(tài)勢，由此對天膠市場構(gòu)成中性偏多作用。后市方面，由于橡膠所受多空交織、中性偏多因素影響，滬膠仍可能呈現(xiàn)單邊上漲走勢，雖然短線走勢可能劇烈震蕩，甚至技術(shù)性回調(diào)，中期仍可能繼續(xù)延續(xù)上漲走勢。