洪水加重供應(yīng)矛盾 年初橡膠強(qiáng)勢開局

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場】

 　一、一周市場回顧及展望

　　中歐制造業(yè)數(shù)據(jù)和美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，上周市美元意外大幅走弱，商品整體反彈。橡膠雖有泰國拋儲壓力，但產(chǎn)區(qū)洪水加劇和合成膠持續(xù)暴漲為市場注入支撐，市場貨源延續(xù)緊張，輪胎廠采購鏈條緊繃。

　　上半年需求看好背景下，短期供應(yīng)矛盾仍在延續(xù)。期貨經(jīng)過進(jìn)一個月的整固，資金再度流入。丁二烯強(qiáng)勢背景下，合成膠繼續(xù)為天膠提供有力支撐。2017膠市延續(xù)2016年的價值回歸路徑，尤其是一季度二季度初，有望繼續(xù)向高位沖擊。

　　二、產(chǎn)區(qū)供應(yīng)

　　1、產(chǎn)區(qū)天氣：上周以來泰國南部洪水引發(fā)關(guān)注。泰南14府中，Nakhon Si Thammarat，Surat Thani， Phatthalung， Songkhla、Pattani provinces和Narathiwat等六府受災(zāi)嚴(yán)重。洛坤府災(zāi)情最為嚴(yán)重。目前天氣預(yù)報大雨到暴雨還將延續(xù)到明日。上述幾府膠農(nóng)已一周沒有割膠，周邊降水相對緩和區(qū)域割膠率也僅有10-15%。馬來西亞中部割膠也同樣受到雨水影響。正常年份11月份泰國南部即進(jìn)入高產(chǎn)期，但本年度因厄爾尼諾過渡到拉尼娜現(xiàn)象，雨水已延長了近兩個月。12月初泰南即出現(xiàn)過洪水。產(chǎn)區(qū)原料供應(yīng)因此持續(xù)緊張，較往年同期減少20%，且短期內(nèi)難以緩和。上周原料價格全面反彈，其中白片漲3.14銖，煙片漲2.48銖，膠水漲0.5銖，杯膠漲3銖。

　　2、政府拋儲：泰國第一批國儲橡膠拍賣流拍，共28家公司參與，但因起拍價格太高，橡膠質(zhì)量也參差不齊，最終流拍。隨后泰國政府重新安排拋儲事宜，此次共計9萬8千余噸，其中9.7萬噸為煙片，另1500噸標(biāo)膠，均在南部倉庫。目前按政府給的總值測算，煙片約在61銖左右，標(biāo)膠約59銖左右。1月5日共5家公司重新進(jìn)行競拍登記，1月6-8日看庫，1月9-16日交定金5%，1月17-18日重新競標(biāo)，19日公布結(jié)果。此次支付貨款的比例調(diào)整為25%，競標(biāo)成功后拉走貨物的期限由20天延長為90天。在上述競拍程序和價格條件下，貨物實(shí)際流入消費(fèi)市場的時間將被大大拉長。        

　　三、橡膠市場

　　1、現(xiàn)貨市場：新年第一個工作周，現(xiàn)貨市場貨緊價揚(yáng)。輪胎工廠年前繼續(xù)高開工率，原料庫存不足令其繼續(xù)入市采購，現(xiàn)貨庫存不足，價格重拾升勢，海外工廠價格較節(jié)前漲幅在30-50美元。青島保稅區(qū)20號價格回歸至2000美金水平，海外船貨價格漲至2100美元，混合膠人民幣價格在17000左右。青島保稅區(qū)橡膠庫存小幅下降，截至12月底，庫存總量合計為10.52萬噸，較12月中旬下滑0.04萬噸，其中天然橡膠庫存約7.84萬噸，增長0.33萬噸，復(fù)合膠庫存0.45萬噸，下降0.06萬噸，合成橡膠庫存2.23萬噸，下滑0.31萬噸。

　　2、合成膠：近期合成膠漲勢不斷突破市場想象。亞洲地區(qū)需求旺盛，丁二烯整體價格不斷攀升，目前成交已達(dá)2650美金，合成膠成本突破3000美金。國內(nèi)丁二烯緊缺令廠家不斷主動拉漲，上周東地區(qū)丁二烯市場收盤22300-22500元/噸，廠家價格方面撫順石化提漲至21200元/噸。丁苯順丁市場價格也分別突破22000元/噸和23000元/噸。裝置方面，數(shù)套東南亞和臺灣地區(qū)裝置近期開始檢修，歐洲3月份也將迎來檢修期，而國內(nèi)市場北方霧霾天氣影響，東北貨源無法運(yùn)出，市場可售貨源數(shù)量不多。原料問題、貨源緊缺和貿(mào)易商惜售情緒疊加，合成膠漲勢仍難緩解。

　　四、下游消費(fèi)

　　1、全鋼胎：節(jié)后輪胎廠開足馬力迎接新年，整體開工維持良好。全鋼胎此前停產(chǎn)檢修的輪胎企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，上周輪胎總體開工率小幅提升。替換和配套市場略有降溫，但出口訂單仍集中釋放。國內(nèi)廠家月初價格普調(diào)3-5%。本月即將迎來新春佳節(jié)，目前多數(shù)輪胎企業(yè)為春季長假做生產(chǎn)準(zhǔn)備，生產(chǎn)維持于高位，預(yù)期的產(chǎn)能調(diào)整下降的趨勢將會在本月中下旬有所顯現(xiàn)。本周整體開工率不到7成。

　　2、半鋼胎：半鋼胎上周生產(chǎn)保持穩(wěn)定態(tài)勢。出口和配套依然是半鋼胎生產(chǎn)持穩(wěn)的主流影響因素。綜合來看，本周半鋼胎生產(chǎn)產(chǎn)能利用率依然維持在7成以上。但隨著春節(jié)臨近，加上購置稅減半政策開始退坡執(zhí)行，預(yù)計到1月份下旬總體開工率將呈下行趨勢。