橡膠：有望迎來多頭行情

 

　　天氣炒作發(fā)酵

 

　　自上周開始，泰國(guó)南部受季風(fēng)影響連降暴雨，使得南部一些地區(qū)發(fā)生洪災(zāi)，目前災(zāi)情已經(jīng)蔓延到泰南地區(qū)9個(gè)府、68個(gè)縣。洪災(zāi)的形成或許比連續(xù)的降雨影響更為重大，不僅膠農(nóng)因此耽誤了割膠進(jìn)度，而且要擔(dān)憂一旦洪水不能及時(shí)退去，膠樹或?qū)⑹軗p，影響會(huì)更深遠(yuǎn)。因此，泰國(guó)的洪水觸發(fā)了1月9日期貨盤面的價(jià)格反彈，盤中一度上漲1000點(diǎn)。

 

　　最近合成膠在丁二烯的帶動(dòng)下，價(jià)格一路上漲。從上周末開始，丁二烯報(bào)價(jià)連續(xù)大幅上調(diào)，甚至不少商家封盤，市場(chǎng)貨源顯得十分緊張。丁二烯緊張主要是乙烯生產(chǎn)路線原料的變更所致，丁二烯傳統(tǒng)為石腦油裂解乙烯副產(chǎn)。而預(yù)計(jì)2017年起，全球每年有更多的乙烯產(chǎn)能或以煤化工或乙烷為路線，不副產(chǎn)丁二烯，或?qū)⒅露《�烯長(zhǎng)期緊缺。同時(shí)，2017年上半年因大型合成橡膠及原料丁二烯生產(chǎn)企業(yè)年度集中檢修，供應(yīng)的局部萎縮將使得合成膠價(jià)格繼續(xù)沖高。合成膠的堅(jiān)挺，對(duì)于天膠全年的價(jià)格都有強(qiáng)支撐。

 

　　輪胎廠成本上升

 

　　天膠跟合成膠價(jià)格上漲，使得下游輪胎廠成本持續(xù)上升。去年以來，輪胎廠已經(jīng)開始了幾次的上調(diào)價(jià)格行動(dòng)，本周又有企業(yè)相繼上調(diào)輪胎出廠價(jià)。另外，隨著目前天膠跟合成膠價(jià)格的不斷拉大，國(guó)內(nèi)小型輪胎企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)整配方，增加天然橡膠的使用量，后期或會(huì)有更多的輪胎廠加入到調(diào)整配方的行列，該行為將直接增加天然橡膠的用量。

 

　　上半年行情值得期待

 

　　5月之前依然是多頭值得期待的黃金期，屆時(shí)全球供應(yīng)處于季節(jié)性的萎縮期，而消費(fèi)或還能維持，尤其是國(guó)內(nèi)的重卡銷售還會(huì)有比較搶眼的表現(xiàn)，短期供應(yīng)偏緊的格局將會(huì)支持天膠價(jià)格再上一個(gè)臺(tái)階。基于目前價(jià)格已經(jīng)回調(diào)到位，建議投資者多頭參與。關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是天氣好轉(zhuǎn)，短期供應(yīng)抑制得到釋放，以及下游消費(fèi)出現(xiàn)大幅下挫。