關注泰國拋儲 橡膠逢回調做多

【橡膠技術網 - 期貨市場】

 　浙商早會紀要

　　宏觀，股指：

　　國際：

　　1：美國消費（愛基,凈值,資訊）者信心脫離高位但仍很強勁

　　美國密西根大學2月美國消費者信心指數初值降至95.7，脫離13年高位，可能是因為圍繞特朗普當選總統的樂觀情緒有所消退。但消費者信心仍非常強勁，表明消費者仍將繼續推動經濟增長。1月進口物價按月漲0.4%；按年躍升3.7%，創2012年2月以來最大升幅。但1月扣除燃料的進口物價按月下跌0.2%，按年持平。

　　2：美國銀行業最嚴格監管者Tarullo將提前卸任

　　鴿派美聯儲理事Tarullo周五致函特朗普，稱將于4月5日前后辭職，美國金融股聞訊攀升。此舉或影響美聯儲未來監管政策走向，且為特朗普可能選擇更鷹派的替代人開啟大門，分析稱至少或對美元有利。

　　3：美日聯合聲明：美國承諾用全部軍事實力保衛日本 探索雙邊貿易途徑

　　據新華社，特朗普與安倍晉三會談后發表的聯合聲明稱，美國致力于使用包括常規武器和核武器在內的全部軍事實力保衛日本，此承諾“不可動搖”；鑒于美國已退出TPP，美日將在雙邊框架下探索深化經貿和投資關系的最優途徑。

　　國內：

　　1：劉士余監管會議講話八大要點

　　劉士余稱“注冊制是監管的方法論的要求，和行政核準制并不對立。注冊制既不要理想化也不要神秘化。” 劉士余稱各種準入類產品，核心是做好上市公司發行股票的質量審查，資本市場運行要穩定。“驚濤駭浪的資本市場一定是弱肉強食者在操縱。”

　　2：習近平與特朗普通電話

　　2月10日習近平與特朗普通電話，習近平稱中美加強合作必要性和緊迫性上升，愿意加強和美方在經貿等方面合作。特朗普稱，美中可以共同努力推動雙邊關系達到新高度，美方堅持奉行一個中國政策。

　　3：保監會副主席：保險資金運用須強監管守底線

　　保監會副主席陳文輝強調，險資運用領域出現非理性舉牌、與一致行動人非友好投資、跨境跨領域大額投資和并購、激進經營投資等問題。2017年可能是保險資金運用非常困難的一年，要牢牢守住制度紅線和風險底線。

　　交易提示：新股發行減少，但后期流動性壓力猶存，期指短線操作。僅供參考

　　國債期貨：

　　1. 央行連續第六天暫停逆回購

　　央行連續第六天暫停公開市場逆回購操作。上周，央行在公開市場凈回籠6250億元人民幣，創七個月單周新高。央行暫停逆回購的幾天來，除隔夜和1周期限的利率在上下小幅波動外，2周、1個月、3個月、6個月、1年期限的利率均呈現小幅上行態勢。其中，3個月SHIBOR利率從2月4日的3.9348%上升到9日的4.1440%。

　　2 鐵嶺新城(行情000809,買入)債退市預警 房企1月發債融資規模驟縮

　　分析人士認為，“14鐵嶺債”這類案例的出現，對整個房地產業提出了警示，即隨著市場形勢和融資環境的變化，房企的資金鏈安全問題正在重新浮出水面。房企在未來6-9個月會面臨越來越大的資金問題。在度過銷售最火熱的年份后，房地產業開始暴露資金風險問題。根據中原地產統計，2017年1月，房企私募、公司債、中期票據等的融資合計僅133.08億，延續了四季度來的低迷狀態，同比下調幅度達92%。

　　1. 央行連續第六天暫停逆回購

　　央行連續第六天暫停公開市場逆回購操作。上周，央行在公開市場凈回籠6250億元人民幣，創七個月單周新高。央行暫停逆回購的幾天來，除隔夜和1周期限的利率在上下小幅波動外，2周、1個月、3個月、6個月、1年期限的利率均呈現小幅上行態勢。其中，3個月Shibor利率從2月4日的3.9348%上升到9日的4.1440%。

　　2 鐵嶺新城債退市預警 房企1月發債融資規模驟縮

　　分析人士認為，“14鐵嶺債”這類案例的出現，對整個房地產業提出了警示，即隨著市場形勢和融資環境的變化，房企的資金鏈安全問題正在重新浮出水面。房企在未來6-9個月會面臨越來越大的資金問題。在度過銷售最火熱的年份后，房地產業開始暴露資金風險問題。根據中原地產統計，2017年1月，房企私募、公司債、中期票據等的融資合計僅133.08億，延續了四季度來的低迷狀態，同比下調幅度達92%。

　　交易提示：未來貨幣政策偏緊基調未變，當前市場情緒較脆弱，期債建議暫觀望。僅供參考

　　有色金屬：

　　1、外貿實現“開門紅”：中國1月進出口均遠超預期。按美元計，中國1月出口同比增長7.9%，終結九連降，預期+3.2%；1月進口同比16.7%，預期+10%，前值+3.1%。1月貿易帳513.5億美元，也超預期。海關總署稱，中國出口面臨的壓力有望二季度開端有所緩解。

　　2、中國1月份進口未鍛造的銅及銅材38萬噸，同比增長12.7%。海關總署公布的數據顯示，中國1月份進口未鍛造的銅及銅材38萬噸，12月份進口未鍛造的銅及銅材49萬噸。1月份未鍛造的銅及銅材進口總量為38萬噸；去年同期累計44萬噸，同比減少12.7%。

　　3、印尼政府已向Freeport發放新的礦業許可，出口暫停局面有望結束。據外電2月10日消息，印尼政府官員周五稱，印尼已經向美國自由港邁克墨倫銅金礦公司（Freeport McMoRan Inc）的印尼分公司發放了新的采礦許可，這表明長達一個月之久的出口暫停局面有望結束。

　　4、倫敦時間2月10日17:00（北京時間2月11日01:00），LME三個月期銅急升4.6%，報每噸6，090美元。LME三個月期鋅攀升3.3%，報每噸2，924美元。三個月期鋁收高1.4%，報每噸1，875美元。三個月期鉛收高2.8%，報每噸2，400美元。三個月期鎳跳升3.7%，報每噸10，660美元。三個月期錫收盤時沒有成交，買盤最后升2.1%。

　　交易提示：中國貿易數據超預期好轉及智利銅礦罷工提振銅價，多單持有。鋅鋁多單持有。

　　貴金屬：

　　1、白宮官員：稅改將從廢除奧巴馬醫改開始。白宮官員表示，美國總統特朗普將在幾周內推出稅改計劃。該計劃將從廢除奧巴馬醫改開始。特朗普在選舉中承諾，上任后的首個行動之一就是廢除奧巴馬醫療法案。

　　2、金融危機以來美國財政收入首度負增長。最新數據顯示，美國政府2016財年的財政總收入為32700億美元，比去年少了0.3%。同時，美國2016財年的預算赤字總額為1570億美元，預期中今年這一數據將繼續上升。

　　3、2月10日SPDR黃金持倉增加0.5%，iShares白銀凈持倉持平。全球最大黃金上市交易基金（ETF）--SPDR GOLDTrust2月10日上周五黃金持倉增加4.14噸至836.72噸，同期全球最大白銀ETF--iShares Silver Trust的白銀凈持倉持平。

　　4、紐約時間2月10日13:30（北京時間2月11日02:30），COMEX 4月期金收低0.9美元或0.1%，報每盎司1，235.90美元。COMEX 3月期銀合約收高19.2美分，報每盎司17.933美元。

　　交易提示：特朗普稅改預期提振美股美元，黃金多單止盈觀望。

　　動力煤、焦煤、焦炭、鋼材：

　　1、2月8日、9日，冀中能源(行情000937,買入)在深交所互動易上披露的《投資者關系活動記錄表》顯示，由于國家相關政策的松動，對276個工作日有所放開，目前執行330天的規定。將按照國家的要求，嚴格執行相關制度。276個工作日是否取消還未確定，其按照330天的規定制定的年度生產計劃。冀中能源表示，2017年以來，受市場影響，公司煤價有小幅下調。受年后全面開工的影響，其煤炭價格在近期有下調的壓力。目前，煤炭銷售情況維持平穩，沒有出現庫存大量增加的情況。

　　2、據汾渭能源動力煤分析師透露，地方煤礦將在正月十五才能陸續恢復正常。與此同時，近期港口動力煤庫存偏低，也在一定程度上對煤價有形成支撐作用。不過，電廠庫存偏高要求降價、北方大雪天氣影響運輸、洗煤廠尚未完全復工，原煤地銷較差等因素也令煤價承壓。總體而言，對春節后的煤價還是看空為主。春節后過后第一周，進口煤市場出現了分化。由于國內中低卡動力煤庫存偏低，國內電廠集中招標，而韓國電廠由于稅費規定提前采購，令印尼煤價格一路走高，印尼國內的天氣、交通因素也對價格形成支撐。而澳洲進口煤的價格變化不大，交易也相對冷清。

　　3、周末鋼坯價格沖高回落。鋼材現貨價格市場走勢分化，建材繼續上漲，中板、熱軋板卷價格盤整運行。雖然需求尚未啟動，市場成交有限，但受期貨市場推動，盡管部分商家報價松動，但整體市場心態仍偏強。預計短期鋼材市場價格繼續上漲動能減弱，短期多高位盤整，漲幅或有限。螺紋鋼方面，全國25個主要市場HRB400（20mm）螺紋鋼價格報3471元/噸，較上一交易日價格漲13元/噸；熱軋卷板方面，全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報3808元/噸，較上一交易日價格漲1元/噸；中厚板方面，全國23個主要市場普20mm中板價格報3580元/噸，較上一交易日價格漲4元/噸。最近一期報價具體如下：

　　4、10日鐵礦石普氏指數報86.6美元/干噸，漲2.6美元/干噸。

　　5、10日秦皇島港Q5500動力煤592元/噸，持平；秦皇島港口煤炭庫存為502.5萬噸，減14萬噸；秦皇島港口錨地數為58艘，減2艘；秦皇島港至廣州港運費30.2元/噸，漲0.5元/噸；六大電廠煤炭庫存為21.9天，減1.56天；六大電廠日均耗煤量54.3萬噸，增4萬噸。

　　6、10日螺紋鋼期貨1705收3206元/噸，漲8元/噸；熱軋卷板合約1705收3489元/噸，跌7元/噸；鐵礦石期貨1705收641元/噸，漲5元/噸；焦炭期貨合約1705收1533元/噸，跌35.5元/噸；焦煤期貨合約1705收1132元/噸，跌37.5元/噸；動力煤期貨合約1705收529.6元/噸，跌8.4元/噸。

　　交易提示：短期市場震蕩偏強，螺紋05、熱卷05、鐵礦05多單持有；煤焦震蕩，短期暫觀望，關注庫存變化；煤焦鋼礦中期多頭趨勢不改，但波動率較大，注意倉位控制；動力煤港口庫存持續下降，暫不做空。

　　甲醇、LLDPE、PP、PTA：

　　1、紐約時間2月10日14:30（北京時間2月11日3:30），NYMEX 3月原油期貨漲0.86美元或1.6%，報每桶53.86美元。過去13周內，油價第九周錄得漲幅，上漲3美分或0.1%。布蘭特原油升1.07美元或1.9%，收于每桶56.70美元。

　　2、石腦油日本522（3.5）美元/噸，乙烯CFR東北亞1300（15）美元/噸，丙烯CFR中國975（25）美元/噸，PXCFR臺灣914（-6）美元/噸。

　　3、甲醇現貨市場價格，江蘇地區低端報價3000元/噸，跌30元/噸；魯南地區低端報價2600元/噸，持穩；內蒙古地區低端報價2250元/噸，持穩。

　　4、L現貨價格，華北國產線性主流報10100元/噸，跌50元/噸；華東線性主流報10050元/噸，跌50元/噸；華南線性主流報10215元/噸，跌50元/噸。

　　5、PP市場，華東拉絲主流報9025元/噸，持穩；華北報8950元/噸，持穩；華南報9125元/噸，跌100元/噸。

　　6、PTA現貨，華東PTA現貨送到價格報盤5600元/噸，跌5元/噸；CFR臺灣主港船貨685美元/噸，持穩。華東聚酯切片主流報價7975元/噸。

　　7、甲醇主力期貨1705收2944元/噸，漲24元/噸；LLDPE主力期貨1705收10250元/噸，漲30元/噸；PP主力期貨1705收9230元/噸，漲23元/噸；PTA主力期貨1705收5744元/噸，漲42元/噸

　　操作建議：L05、PP05短期震蕩，觀望；內地維持弱勢，但外盤價格上漲及國外裝置停車情況支撐港口現貨價格，甲醇05暫觀望；PTA05多單滾動持有，5600止損。

　　原油

　　1：國際能源署認為歐佩克減產履行率達90%

　　國際能源署周五發布的《石油市場月度報告》認為，歐佩克成員國減產幅度達到承諾規模的90%，執行率創紀錄高位。去年11月30日，歐佩克同意從今年1月份開始將日產量減少120萬桶，以結束持續的原油供應過剩局面。

　　2：非歐佩克國家減產協議

　　非歐佩克產油國也達成了減產協議，俄羅斯此前承諾將分階段承擔一半以上的減產規模，但國際能源署認為俄羅斯實際日減產10萬桶，只相當于其承諾減產規模的三分之一。但是總體來看，1月份全球原油日供應量下降了近150萬桶。

　　3：美國原油鉆井平臺數繼續增加

　　在2014年10月份達到峰值的1609座后，低油價對生產造成壓力，原油鉆井平臺數因此下降。隨著油價反彈，過去的37周，美國在線鉆井有34周增加。歐佩克達成減產協議后，美國頁巖油鉆井量持續增加，加劇了市場對超供的擔憂。今年以來美國石油鉆井數量已經高于去年同期數量，隨著油價上漲至每桶50美元上方，美國石油鉆井數量有繼續增加趨勢。同期，美國天然氣鉆井數量也增加。油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止2月10日的一周，美國在線鉆探油井數量591座，比前周增加8座，比去年同期增加152座。

　　交易提示：IEA報告顯示OPEC減產執行情況遠好于預期，周五油價上漲1.6%。今日將要公布OPEC 1月月度報告，預計傳出利好消息。但此利好預計有限，油價若要上破近期震蕩區間，需求更多利好消息傳出，整體仍維持逢低做多的思路。

　　橡膠：

　　1、國內15年天膠價格，上海19600（+100）。

　　2、外盤CIFRSS3報價收于2900（0）美元/ 噸，馬來20號標膠報價收2420（+20）美元/噸。

　　3、泰國橡膠原料價格窄幅震蕩，生膠片89.40，漲0.15；煙膠片92.09，漲0.70；膠水73.00，跌2.00；杯膠74.00。

　　4、中石化華東銷售公司丁二烯掛牌價不變，執行24300元/噸。上海金山12萬噸/年丁二烯裝置正常運行。鎮海煉化16.5萬噸/年丁二烯裝置正常開工。揚子石化丁二烯產能共22萬噸/年。產品主要自用和互供為主，少量外銷。

　　5、合成膠價，丁苯膠1502齊魯石化華東24400（-200），順丁膠BR9000齊魯石化華東26300（0）。

　　6、泰國官方機構稱，預計洪災將令泰國今年的橡膠產量下降7.6%。Tazawa預計，橡膠市場將維持樂觀基調，惡劣天氣造成泰國供應緊張的擔憂仍在。

　　7、上期所天然橡膠期貨倉單報264790（-420）。

　　交易提示：東南亞主產區處于高產期，不過整體原料收購價格高企，美金市場價格震蕩偏強。國內產區進入停割期，現貨價格有所抗跌，全乳膠、合成膠價差收斂至低位，現貨價格存在一定支撐，關注后市現貨資源。當前國內輪胎廠開工率下降，下游工廠剛需短期回落，輪胎廠處于放假狀態，預計輪胎廠開工率短相對較低。短期供應仍有一定利多預期同時重卡數據較好，基本面有一定支撐，關注泰國拋儲，逢回調做多。