大宗商品普跌 橡膠難逃“厄運(yùn)”

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　　自昨晚夜盤(pán)開(kāi)始，大盤(pán)普遍下跌，震蕩調(diào)整了一周的滬膠再一次跳水。連續(xù)了三周的跌勢(shì)導(dǎo)致滬膠的價(jià)格回到了1月6日左右的水平。目前主力合約Ru1705，今日開(kāi)盤(pán)價(jià)18605，今日收盤(pán)價(jià)17775，跌幅4.49%，增倉(cāng)27518手。

　　前期我們一直強(qiáng)調(diào)的需求證偽似乎被印證出來(lái)，需求疲軟，加上橡膠庫(kù)存的壓力均加強(qiáng)了橡膠利空的因素。值得注意的是，雖然今日橡膠跳水，但是持倉(cāng)數(shù)卻在增加，并且是空頭增倉(cāng)為主，而相比之下，前幾次跳水均是多頭獲利離場(chǎng)。

　　庫(kù)存方面，青島保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)升高。截止3月1日，保稅區(qū)橡膠庫(kù)存16.62萬(wàn)噸，其中天然橡膠12.34萬(wàn)噸，合成橡膠3.84萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠0.44萬(wàn)噸；與半月前相比，天然橡膠增長(zhǎng)6.2%，合成橡膠上漲6.7%，復(fù)合橡膠無(wú)變化。可以看出，目前橡膠庫(kù)存較為穩(wěn)定，貨源準(zhǔn)備充足，供給充分。

　　而同時(shí)，下游需求方面，輪胎開(kāi)工率升高，各家輪胎企業(yè)都在進(jìn)行節(jié)后緊張的返工之中。目前半鋼胎開(kāi)工率為72.04%，全鋼胎開(kāi)工率為67.77%。而大家在節(jié)前的橡膠庫(kù)存較為充分，現(xiàn)在都處于消耗庫(kù)存的狀態(tài)。因此，市場(chǎng)交易較為低迷，甚至出現(xiàn)了某些賣家開(kāi)始拋售現(xiàn)貨的現(xiàn)象，與期貨盤(pán)跳水交相呼應(yīng)。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，二月份的重卡銷量創(chuàng)新高似乎說(shuō)明了下游需求量旺盛，與今年兩會(huì)定調(diào)的“一帶一路”，“西部開(kāi)發(fā)”也交相呼應(yīng)。至于需求證偽，還需要進(jìn)一步等待驗(yàn)證。同時(shí)建議關(guān)注即將到來(lái)的開(kāi)割期，以及橡膠產(chǎn)地的天氣狀況。

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