王海濱：大行情 橡膠下半年會有一波持續半年的上漲！
發布時間：2017-07-21 09:08:13 人瀏覽
來源： 橡膠技術網
核心觀點
1.這波盤面震蕩走勢背后推動原因主要是換月，1709有大量的倉單沉壓在那。九月底、十月初的時候將會走出一個新趨勢。
2.重卡銷售大漲對于橡膠是利多，但是重點還是要看替換胎的去庫存和原材料的影響。下半年輪胎的銷售、訂貨節點在十月份，將再次啟動需求端，所以我不認為這是不利于下半年橡膠的走勢。
3.今年橡膠盤面處于多空分歧嚴重的格局，最后多空博弈的結果都將會有一個大行情出現。
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王海濱：大行情 橡膠下半年會有一波持續半年的上漲！
王海濱| 上海橡谷智庫財經咨詢總經理
王海濱，上海橡谷智庫財經咨詢總經理，專注于橡膠研究八年。
大宗內參：近期橡膠盤面是一個震蕩的走勢，那您覺得這背后的推動原因是什么？
王海濱：在幾個方面。第一個，主要在于換月，1709有大量的倉單壓在那里，但基本面需求端還是不錯的，所以就形成了一個矛盾，就是技術性的矛盾跟基本面的博弈造成了震蕩。
大宗內參：那技術性和基本面上的矛盾具體給我們講述一下？
王海濱：在橡膠的設置上面，舊膠指的16年的橡膠，而在1801合約上，是沒辦法交割舊膠的，所以這就形成了1709的壓力，這是整個技術面上的矛盾。
大宗內參：您覺得這種走勢會從持續多久呢？
王海濱：我覺得今年有點不同，往年會持續到八月底、九月初。這個時候，因為交割和減倉都已經差不多完成，到了九月底、十月份就會重新走出一個趨勢，不管是漲跌都會重新走出。而今年有一點特別的是，似乎多頭借助于基本面的需求不肯承受倉單的壓力，持續還在爭奪多頭的局面，所以形成了僵持，而且對空頭來講壓力越來越大，這是不一樣的。
大宗內參：今日有消息指出重卡的銷售大漲逾七成，這能否對橡膠的價格起到一個提振的作用呢？
王海濱：這個會有的，但這里面是不同的。因為重卡的銷量其實是它的配套銷量會增加，而配套一般占總銷量的25%左右，另外的75%則是替換胎的市場。所以有利多，但是重點還是要看替換胎的去庫存和原材料的影響。
大宗內參：有分析師認為下半年橡膠的日子不好過了，那么，橡膠后續的供需矛盾較之前期是否有所變化？
王海濱：我覺得今年會有一個不同的地方。第一個是，今年的需求我們在年初的時候，曾經就問一個問題，能不能證偽？究竟是證實還是證偽？現在實際上是證實的，就是上半年的銷量遠遠超過了預期。往往在下半年七月份開始，就是重卡銷量的抬頭，也就是說（重卡銷量的）谷底在二季度，（而二季度）下滑的坡度并沒有呈現很明顯的下滑，那么下半年開始啟動另一波行情，需求就會提升。
另外一個大家可能沒有注意到的就是輪胎的訂貨、銷售有個節點的問題，它實際上上半年跟下半年各有一個節點。一個節點在四月份，另外一個節點在十月份，（現在）其實需求端是正好是要啟動的時候，（因此）我不認為下半年對橡膠是不利的走勢。
大宗內參：您認為橡膠后續走勢如何？后續橡膠是否有什么亮點值得期待的？
王海濱：今年是一個多空意見分歧非常嚴重的年份，持倉量亦是達到了空前的高度，這是很瘋狂的。這意味著，這里面意見的分歧造成了空頭的主力沒走，多頭的主力資金在進，而這里形成的博弈，最后不管誰輸誰贏到最后可能都會形成一個大行情，因為空頭沒有走。
而在宏觀上大家沒有什么爭論，認為宏觀是一個中性偏多的格局，因為下半年中央的政策并沒有收尾，繼續在收緊，當然也沒有說大放松，所以說可以視作是一個中性的。另外，美聯儲加息的節奏慢了下來，包括現在美元已經是跌破95，這是一方面。
另外一方面，從供需來講，因為今年需求端已經被證實了，重卡的需求是非常好的，替換胎方面，（矛盾）集中在上半年的庫存壓力比較大，但現在也是在逐步的去庫存當中，（最終會）形成一個去庫存之后補庫存的周期，（這個周期）一旦走出來，需求是不錯的。供應端方面，從全年來講，一般供需的品種都是講短周期里面的供需矛盾，未來的話，可能就會形成供需方面，依靠需求帶來的拉動。在這個情況下，再加上行情看法的博弈，可能就會形成一波持續半年的上漲。
大宗內參：您剛也提到一個半年趨勢，那您覺得這個半年趨勢的時間節點是在什么時候呢？
王海濱：我原來的想法可能會在十月份啟動，但是今年因為看七、八月份的形式有點不同，覺得現在可能已經在一步兩回頭的啟動階段。
大宗內參：在橡膠盤面上有什么操作建議可以與我們投資者分享的？
王海濱：操作建議是這樣的，現在處于一個糾結階段，尤其在1709上面，倉單的壓力在那里，造成了鋸齒狀的拉動。做短線的話，如果節奏踩不準就會非常麻煩。但是如果做長線，則每個狀況都要承受煎熬。也有很多人擔心1709跟一月的價差，因為（現在已經）有2000塊，認為多頭可能不肯移倉到1801，我覺得未必，（如果）趨勢真的走出來的話，多頭移到1801是很有可能的。對于一些投資人，我建議可以清倉長線去做一點多頭的配置。
而有趣的是，此前上海成俊橡塑公司期貨部研投總監范燕文在接受大宗內參采訪時似乎與王海濱的觀點略有不同，她表示，“橡膠下半年的壓力要比上半年還要再大一些。”（詳細文章內容請戳：獨家專訪丨范燕文：橡膠下半年的日子不好過了 還是期待下川普給力點吧）。
兩人的判斷究竟誰的會應驗，我們只需等待市場給出最后的解答！
大宗內參持倉數據分析
橡膠 1709
轉自：橡膠技術網，橡膠行業門戶網站！
橡膠技術網 www.www.jlxczjs.com！
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