產膠國供應受阻 國內開割進程放緩

【橡膠技術網 - 期貨市場】

　步入4月以來，東南亞等地區確診數據上升較快，成為繼歐美之后的全球第三波疫情。作為全球主要的天然橡膠生產區域——東南亞橡膠種植面積和產量占比均高達90%以上，疫情在該地區快速蔓延將嚴重影響新膠產出外運。據了解，目前印尼成為東南亞產膠國中確診病例及死亡病例最多的國家。在疫情影響下，該國擴大封鎖范圍，并導致天膠產業受到較大沖擊，加工廠不得不作出推遲船期甚至毀約的決定。同時貿易公司及橡膠加工廠也不能正常上班，對原料需求降低，膠農割膠積極性嚴重受挫。與此同時，泰國和馬來西亞也面臨同樣的問題。馬來西亞疫情形勢不容樂觀，不得不延期行動管制至4月底。該國橡膠貿易公司實行在家辦公或半天輪流到崗辦公制，部分天膠加工廠暫停開工，導致原料供應短期受阻，疊加檳城港封港，物流運輸效率變得緩慢。在泰國，已有68府淪陷，16個府宣布“封城”。該國南部天膠主產區宋卡府、沙墩府封城至4月底。考慮到今年1月降雨偏少，膠價低迷影響膠農的割膠積極性，預計泰國天膠主產區開割時間將推遲，部分橡膠加工廠暫停或放緩收購原料的進程。總體來看，今年東南亞天然橡膠主產區開割時間整體推遲，受疫情影響，開割后產量將降低。

　　在我國，盡管云南和海南局部地區的膠園已經開割，但今春旱情較為明顯，橡膠樹患白粉病增多，短期供應釋放量有限，真正全面開割要到5月中旬以后。因此新膠供應壓力不大，不過存量供應依然值得重視。目前國內天膠庫存繼續增長，青島地區橡膠庫存已超80萬噸，創出有統計數據以來的新高。下游工廠天膠庫存在15—60天不等，買方采購意愿不強，供應寬松預期升溫。全球公共衛生事件持續蔓延，對中國輪胎出口負面影響持續增大。因為目前歐洲和美洲是此次疫情蔓延的重災區，這兩個區域，既是全球輪胎消費的重要市場，又是中國輪胎出口的主要目的地。據統計，在中國乘用車輪胎出口市場中，歐洲占35.1%，北美洲占12.6%，南美洲占9.7%；在商用車輪胎出口中，北美洲占17.6%，歐洲占8.9%，南美洲占8.4%。雖然眼下國內輪胎企業已全面復工，開工負荷已提升至同期高位，但面對外部日益萎縮的需求，輪胎出口量面臨下滑困境，勢必增加企業庫存風險，部分外貿型廠家再次停產成為大概率事件。據了解，4月以來，國內許多輪胎工廠已接到海外客戶通知，要求取消訂單或延遲發貨。其中半鋼胎外銷訂單縮減五成以上，全鋼胎外銷訂單縮減三成以上，中國輪胎出口訂單的大幅縮減直接施壓輪胎廠開工率。

　　在外銷訂單縮減、內銷出貨放緩的情況下，部分企業已經開始降負控成品庫存。據統計，截至4月17日當周，全鋼胎開工負荷為63.86%，較去年同期下滑10.98個百分點；半鋼胎開工負荷為62.03%，較去年同期下滑9.95個百分點。

　　總體來看，雖然膠市存在新膠供應偏緊的優勢，但面對存量高庫存以及慘淡弱需求的雙重壓力，膠價缺乏持續上漲的內在驅動力。在未來多空因素分歧加劇的背景下，膠價將呈現低位弱勢橫向整理的走勢。預計滬膠2009合約或維持在9500—10500元/噸區間運行。