橡膠需求跟進(jìn)不足 港口庫(kù)存繼續(xù)增加

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 期貨市場(chǎng)】

28日，滬膠主力收盤(pán)9890（-45）元/噸，混合膠報(bào)價(jià)9200元/噸（-75），主力合約基差-190元/噸（-105）；前二十主力多頭持倉(cāng)80767（+2186），空頭持倉(cāng)121373（-1207），凈空持倉(cāng)40606（-3393）。

28日，20號(hào)膠期貨主力收盤(pán)價(jià)8030（-70）元/噸，青島保稅區(qū)泰國(guó)標(biāo)膠1167.5（0）美元/噸，馬來(lái)西亞標(biāo)膠1135美元/噸（0），印尼標(biāo)膠1140（-5）美元/噸。主力合約基差-4（+71）元/噸。

截至4月24日：交易所總庫(kù)存239690（-1109），交易所倉(cāng)單235210（-1740）。

原料：生膠片37.59（0），杯膠27.10（+0.3），膠水39 (+0.20)，煙片40.05（-0.21）。

截止4月23日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為63.18%（-0.68%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為59.48%(-2.55%）。

觀點(diǎn)：最新的港口庫(kù)存繼續(xù)回升，反映現(xiàn)實(shí)需求仍跟進(jìn)不足，但增幅有所放緩。節(jié)前下游輪胎廠的部分停工將帶來(lái)短期需求走弱對(duì)價(jià)格有所施壓。供應(yīng)來(lái)看，目前越南、泰國(guó)東北部部分膠園開(kāi)割，預(yù)計(jì)5月上旬橡膠產(chǎn)出將逐漸增加。需求端因海外肺炎疫情影響，出口訂單開(kāi)始明顯受到拖累，預(yù)計(jì)4月出口數(shù)據(jù)或?qū)⒚黠@走低。但隨著歐美國(guó)家的復(fù)工，5月需求環(huán)比或有所改善。短期供需偏弱，但價(jià)格處于低位區(qū)間，下方空間亦有限，價(jià)格低位震蕩為主。

策略：中性

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)量大幅減少，庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)，需求大幅回升等。