金銀島:成本能否支撐起丁苯橡膠

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 　　金銀島訊（市場(chǎng)分析師：王永濤）：

　　自10月10日拉開丁苯橡膠下調(diào)序幕以來，經(jīng)過三番下調(diào)動(dòng)作，丁苯橡膠已經(jīng)接近到年度低點(diǎn)，距離1月底的年度低位近在咫尺，以中石化華北齊魯1502價(jià)格為例，截止到10月23日其價(jià)格在9300元/噸，僅僅高于1月底的低點(diǎn)400元/噸。

　　10月22-23日供方調(diào)降之后，從23日市場(chǎng)的表現(xiàn)觀察，業(yè)者看跌的預(yù)期并未出現(xiàn)明顯減弱，多數(shù)業(yè)者仍看空丁苯，市場(chǎng)接盤和價(jià)格對(duì)此也有反映，多數(shù)地區(qū)詢盤較少，壓低至倒掛價(jià)格的同時(shí)實(shí)際成交多為個(gè)位噸數(shù)的小單。

　　當(dāng)前，丁二烯經(jīng)過前期下跌之后已經(jīng)出現(xiàn)反彈跡象，CFR中國價(jià)格上漲至775美元/噸，較10月上旬的750美元/噸上漲25美元/噸。丁二烯出現(xiàn)反彈，能否對(duì)丁苯橡膠起到支撐？從成本方面觀察，采用中石化華東的丁二烯和苯乙烯計(jì)算（丁二烯價(jià)格為6800元/噸，苯乙烯價(jià)格為8000元/噸），丁苯橡膠成本在10200元/噸附近，較當(dāng)前丁苯橡膠的出廠價(jià)格高900元/噸，即使考慮進(jìn)兩油生產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)供因素，也基本處于虧損邊緣。考慮到原油始終運(yùn)行在45美元/桶以上，同時(shí)也考慮到供需方面的影響，丁二烯未來雖未有放量突高的可能，但是下跌的可能性也不高，將維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。如此將緩緩對(duì)丁苯橡膠起到支撐作用。

　　原料僅僅是影響行情的一方面，當(dāng)前需求和相關(guān)膠種等方面也在明顯影響市場(chǎng)，當(dāng)然這些影響因素多數(shù)偏空。數(shù)據(jù)顯示，8月份輪胎外胎產(chǎn)量8140.3萬條，同比增長1.7%，1-8月份累計(jì)產(chǎn)量為61823.4萬條，同比降低1.5%。同期，輪胎企業(yè)整體利潤也出現(xiàn)大幅下滑，尤其是出口情況更不樂觀。在此情況下，需求面短期內(nèi)難以對(duì)丁苯橡膠起到有效支撐。而在天然橡膠方面，由于供需壓力依然存在，加之11月份合約交割壓力的影響，天膠在近期處于弱勢(shì)，1601合約在23日觸及10980點(diǎn)位。從技術(shù)面上觀察，11000點(diǎn)位天膠仍會(huì)獲得支撐，但是考慮實(shí)際的供需環(huán)境，短期區(qū)間震蕩的局面不可避免。如天膠處于低位，勢(shì)必會(huì)繼續(xù)施壓丁苯橡膠，畢竟兩者之間價(jià)差僅僅在千元附近。而鑒于天膠低位運(yùn)行和需求難以有效改善，業(yè)者操盤普遍謹(jǐn)慎，看空預(yù)期仍較濃。

　　綜上而言，需求難以有效改善，天膠低位運(yùn)行和業(yè)者信心不足依然在抑制市場(chǎng)，丁苯橡膠在仍會(huì)居于弱勢(shì)，價(jià)格存在下跌空間，但是考慮到丁二烯緩緩起到的支撐以及月底前供應(yīng)的影響，下滑空間將有限，甚至出現(xiàn)僅僅市場(chǎng)價(jià)格窄跌的可能。