橡膠價(jià)格 滬膠短期料以區(qū)間震蕩為主

 

　　新紀(jì)元期貨橡膠分析師張偉偉表示，前期滬膠大跌主要是由于以下三方面因素影響：其一，泰國(guó)拋儲(chǔ)補(bǔ)充市場(chǎng)供給。2017年以來(lái)，泰國(guó)累計(jì)已向市場(chǎng)投放19.3萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)橡膠，并曾經(jīng)計(jì)劃在3月7日至8日再度拋售12.5萬(wàn)噸，不過(guò)3月2日泰國(guó)政府又宣布無(wú)限期推遲第四次國(guó)儲(chǔ)橡膠拍賣。其二，期現(xiàn)貨庫(kù)存壓力增加。年后期貨盤面出現(xiàn)大幅反彈，但下游需求恢復(fù)不如預(yù)期，現(xiàn)貨跟漲意愿不強(qiáng)，期現(xiàn)價(jià)差拉大，導(dǎo)致期貨倉(cāng)單數(shù)量不斷增加；青島保稅區(qū)現(xiàn)貨庫(kù)存也呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)。其三，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期大增，美元走強(qiáng)抑制大宗商品市場(chǎng)。

 

　　目前橡膠供需雙方暫時(shí)保持緊平衡。供應(yīng)方面，每年3月至4月，泰國(guó)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞三大主產(chǎn)國(guó)普遍進(jìn)入停割期，天膠產(chǎn)量下降。同時(shí)，泰國(guó)政府宣布無(wú)限期推遲第四次國(guó)儲(chǔ)橡膠拍賣，供給端壓力減弱。

 

　　現(xiàn)貨庫(kù)存方面，截至3月初，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存較2月中旬增加6.1%至16.62萬(wàn)噸。具體來(lái)看，其中天然橡膠12.34萬(wàn)噸（增幅6.2%），合成橡膠3.8萬(wàn)噸（增幅6.7%），復(fù)合橡膠4.4萬(wàn)噸（持平）。期貨庫(kù)存方面，上周庫(kù)存增加0.08萬(wàn)噸至32萬(wàn)噸，倉(cāng)單增加0.71萬(wàn)噸至27.4萬(wàn)噸。

 

　　“保稅區(qū)庫(kù)存自去年11月中旬止跌回穩(wěn)，我們傾向于將其理解為主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)行為導(dǎo)致，維持“不能因庫(kù)存增加而過(guò)度悲觀”的觀點(diǎn)。從絕對(duì)水平來(lái)看，目前的庫(kù)存水平僅相當(dāng)于2016年同期的60%，2015年同期的80%水平不到。”光大期貨研究所天然橡膠高級(jí)研究員彭程表示。