權姝文：橡膠階段性低點已現 多頭吹響集結號

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　　權姝文 | 岡地集團研投總監 

　　從事橡膠市場研究6年，曾長期為國內外橡膠大型企業制定交易策略并保持戰略合作。

　　核心觀點

　　1、3-4月橡膠很難再創新低，近期5000點的下跌已經對1-2月的供需做了反饋，短期缺失新的下跌題材。

　　2、共享單車這塊兒對于橡膠需求確實是一個新增點，但是它使用的量相對來說比較小，所以說還不能構成主要的一個消費的新增點。

　　3、從最高的22300到目前最低的17000左右。實際上這輪的一個下跌，整體的一個持倉并沒有太明顯的變化，尤其是在這一周的話，05合約一直處于一個換月的過程當中，整體的振蕩期間是在17200到17800這里，我覺得在這個價位的話，實際上繼續再往下做空的動能的話，短期是有些衰竭的。

　　4、這個時間段的話，關注泰國北部的一個干旱情況，包括降雨情況。

　　5、09在17800這里相對支撐還是比較明顯的，做一個短期小反彈的行情，但是它的高度的話能有多高，這要取決于整個其他商品的一個共振。

　　大宗內參：橡膠目前處于下跌的弱勢中，那么后市滿不滿足繼續創下新低的一個條件？

　　權姝文：我覺得這要看時間的。因為在目前，我個人覺得在3月份或者4月份的話，很難再創一個新低出來。那么主要原因的話，我覺得這一輪下跌的話，實際上是對一二月份一個供需做了一個反饋，但是將近五千點的一個下跌的話，實際上已經對這個供應和需求的問題已經有一個反饋了。所以說短期是有些缺失下跌新的題材。

　　大宗內參：消費者權益日曝光了耐克球鞋的氣墊被橡膠底替代，那么這會對橡膠的需求端帶來什么負面影響嗎？

　　權姝文：我覺得這個影響非常小，因為本身橡膠的主要一個需求點還是在輪胎上面。因為是它的一個主要的需求，因為最近的話，您剛剛說的這個問題，還有包括最近有談到共享單車對于這個需求的一個提振，有這些影響。但是我覺得這個都不是主要的一個因素，像共享單車這塊兒確實是一個新增點，但是它使用的量相對來說比較小，所以說還不能構成主要的一個消費的新增點。

　　大宗內參：能否從橡膠的持倉的角度來分析一下目前的一個市場情緒呢？

　　權姝文：因為從這段時間的一個下跌來看，從最高的22300到目前最低的17000左右。實際上這輪的一個下跌，整體的一個持倉并沒有太明顯的變化，就是說5月合約和9月合約的一個總持倉。那么就是說在這一輪下跌之后的話，多、空都還是博弈相對是比較大的。尤其是在這一周的話，05合約一直處于一個換月的過程當中，整體的振蕩期間是在17200到17800這里，那么這里的話，它這里多頭的話，從持倉來看的話，也是分的相對比較明顯。那么空頭的話，也是在一個移倉的過程當中。但是我覺得在這個價位的話，實際上繼續再往下做空的動能的話，短期是有些衰竭的。

　　大宗內參：后市有哪些可以左右橡膠市場的關注點呢？

　　權姝文：我覺得有幾個方面的因素值得去關注一下。因為在3月份中后旬的話，因為版納地區有可以開割這樣的一個條件，但是近期的話，版納地區白粉病相對來說比較嚴重，那么它的一個傳播的話，因為它的傳播是靠空氣傳播，這個對于橡膠的影響，目前還是在可控的范圍之內。但是要看它的持續發展，如果說發展出現了一個大面積的影響的話，那么整個的一個開割的時間會往后延。

　　第二是在泰北地區，因為泰北和版納地區挨的比較近，那么在氣候上面會有一定的共振。這段時間泰北地區會進入熱季，就是說整個的氣溫相對來說比較高。那么就在這個時間段的話，關注泰國北部的一個干旱情況，包括降雨情況。如果在這兩個地方的天氣情況沒有出現問題的情況下，可能整個的一個開割會相對比較順利，但是一旦出現問題的話，那么開割的情況可能也不是預期這么的樂觀。

　　大宗內參：那么對于橡膠的投資者，您有什么操作上面的建議？

　　權姝文：我覺得操作是這樣的，就是整體橡膠現在的波動，它的投機性非常大，那么整體來說的話，波動也是比較大的。從春節以來的話，整體每天的波幅，基本上都是在八百到一千點這樣的波幅，所以說對于操作的難度也相對比較大的。我個人覺得短期的話，可能是有這個企穩的這種情況，短期的話可以在前期的這個平臺，如果是以09為例的話，就是17800這里相對支撐還是比較明顯的，做一個短期小反彈的行情。但是它的高度的話能有多高，這要取決于整個其他商品的一個共振。

　　那么個人覺得整個上方還是有一定的壓力，因為隨著5、6月份的開割的話，可能在后期的話還是會有一定的壓力。那么整體的節奏可能短期會有企穩行情，那么到二季度中后旬的話，價格可能又會出現這種承壓的這種格局。

　　大宗內參持倉數據分析 橡膠1705