原油低位加之關(guān)稅降低利好 中國對韓國炭黑進口量仍存上升空間

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在多重因素的利好帶動下，中國對韓國進口炭黑大幅增加。2020年1-5月，中國對韓國炭黑進口量創(chuàng)近4年來的新高，進口自韓國炭黑比重創(chuàng)近五5年來的新高。卓創(chuàng)將對其原因進行逐一分析，并對進口炭黑的量進行預(yù)判。

1 中國對韓國炭黑進口量及進口比重均創(chuàng)近年新高

近十年來的數(shù)據(jù)顯示，中國進口自韓國炭黑呈先降后增態(tài)勢。其中2010-2017年1-5月份中國進口自韓國炭黑呈震蕩下滑態(tài)勢，進口量高位在2010年，在12.5千噸；而2017年后中國進口自韓國炭黑成震蕩上漲態(tài)勢。尤其2020年1-5月份中國進口自韓國炭黑約為7千噸，同比增長59%。進口量創(chuàng)下近4年來的新高。

從進口比重看，中國進口自韓國炭黑比重在2017年較小，約為13.5%，進口比重自2010年來，首次跌至第三位，位居美國和日本之后。而后進口比重呈逐年增加態(tài)勢，并在2020年進口比重達到21.5%，創(chuàng)近五年來的新高，再次回升至進口榜單第一。

2 韓國在全球炭黑供應(yīng)中占有一席之地

在全球炭黑供應(yīng)中，韓國炭黑產(chǎn)能約占全球炭黑產(chǎn)能的4.3%。在韓國的主要生產(chǎn)企業(yè)中，以韓國OCI產(chǎn)能最大，韓國產(chǎn)能約為27萬噸，主要工廠為浦項工廠和光陽工廠，而中國是其出口的主要國家之一。另外OCI在中國棗莊還有大約8萬噸產(chǎn)能。除OCI外，歐勵友韓國工廠產(chǎn)能約為18.8萬噸。

3 中國對韓國炭黑進口量增加原因

目前中國生產(chǎn)炭黑用原料油以高溫煤焦油和高溫煤焦油的深加工油為主，乙烯焦油相對較少，而韓國生產(chǎn)炭黑用原料油主要以乙烯焦油為主。

2020年春節(jié)假期后，布倫特價格呈震蕩下滑態(tài)勢，并在4月21日達到價格低點，在19.33美元/桶。原油價格的下滑使得乙烯焦油價格走低，也進一步緩解了韓國炭黑企業(yè)的原料成本壓力。

2020年春節(jié)后，高溫煤焦油和乙烯焦油價格均呈先跌后漲態(tài)勢，均在4月底達到價格低位。從2月3日至7月20日，乙烯焦油的均價在1700元/噸，而高溫煤焦油的均價在2093元/噸，均價差在393元/噸。而在生產(chǎn)炭黑的過程中，中國炭黑企業(yè)生產(chǎn)用的原料除高溫煤焦油外，還要配上蒽油、炭黑油等深加工油，且深加工油的價格和油耗均較高，所以，每生產(chǎn)單噸的炭黑，乙烯焦油為原料生產(chǎn)的炭黑更具有原料成本優(yōu)勢。

3.2 中國對韓國炭黑進口關(guān)稅下調(diào)利好

國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會根據(jù)《中華人民共和國進出口關(guān)稅條例》及經(jīng)國務(wù)院核準的《〈亞洲-太平洋貿(mào)易協(xié)定〉第二修正案》，決定自2018年7月1日起，其中對原產(chǎn)于韓國的進口貨物適用《〈亞洲-太平洋貿(mào)易協(xié)定〉第二修正案》協(xié)定稅率。2018年11月1日，國務(wù)院將最惠國稅率由5.5%降為5%。2019年1月1日起，亞太除韓國外的協(xié)定稅率降為3.3%。2020年執(zhí)行的協(xié)定稅率中，韓國的稅率也由3.6%降為了3.3%。

2020年，國務(wù)院對韓國進口關(guān)稅的進一步下調(diào)，利好中國對韓國的炭黑進口，進口量呈現(xiàn)明顯的增加。

3.3 韓國運輸便利 可輻射華東地區(qū)制品企業(yè)

中國子午線輪胎的TOP3產(chǎn)能供應(yīng)區(qū)域是華東、東北及華南地區(qū)，其中華東地區(qū)占比在77.6%，這也是子午線輪胎對炭黑的主要消費區(qū)域。

韓國作為鄰國，與中國華東地區(qū)隔海相望，華東輪胎企業(yè)分布較多，且船運比較方便，運輸周期相對較短。加之炭黑在輪胎中添加的比例較高、用量較大，所以在原油價格持續(xù)低位、國內(nèi)炭黑原料油價格偏高的形勢下，部分輪胎企業(yè)更傾向于用韓國進口炭黑，從而進一步拉動了中國對韓國的進口量。

4 中國對韓國炭黑進口量仍存增加空間

短期看，一方面美國原油庫存增加且需求下降，對美國疫情流行日趨嚴重的擔憂也打壓市場氣氛，歐美原油期貨仍存下滑可能。而乙烯焦油價格或延續(xù)低位整理態(tài)勢，仍利好韓國當?shù)氐奶亢谏�產(chǎn)成本。

另一方面，中國對韓國降低關(guān)稅后的政策持續(xù)利好，進口自韓國的炭黑成本更具有成本優(yōu)勢。輪胎等橡膠制品企業(yè)從韓國進口炭黑將更有吸引力。

尤其在國外公共衛(wèi)生事件影響下，輪胎等橡膠制品業(yè)出口阻力仍較大，而國內(nèi)汽車等終端制造業(yè)對橡膠制品的拉動有限，導(dǎo)致國內(nèi)輪胎等橡膠制品業(yè)對成本把控較嚴。對炭黑的需求偏低。而中國輪胎等橡膠制品業(yè)用炭黑主要通過高溫煤焦油等原料油進行結(jié)算，而在高溫煤焦油持續(xù)高于乙烯焦油的情況下，增加了炭黑下游企業(yè)進口韓國乙烯焦油所產(chǎn)炭黑的份額。