橡膠：突發消息刺激 滬膠放量走高

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     今日滬膠高開高走，主力合約連續突破13000、13100、13200元等多個技術關口，并伴隨成交放量且持倉增加，技術上看還有繼續沖高的可能。青島開展大規模新冠疫情排查或許會影響天膠物流運輸，此外今年第16號臺風即將在海南、廣東登陸可能使當地割膠工作遇阻以及美國即將對中國輸美輪胎進行“雙反”“日落”復審發布裁定，這些題材也可能帶來利多影響。 

       一、青島天膠物流可能放緩 

       據報道，10月11日，青島市發現3例新冠肺炎無癥狀感染者后，立即組織開展大規模的流調排查和分類檢測，計劃在5天內對全市檢測全覆蓋。因青島港(601298,股吧)是橡膠進口和貿易的重要集散地，且當地及整個山東省都是輪胎生產企業集中的地區，不排除因疫情排查使得天膠供應會受到影響。 

       在9月24日，青島港曾發現兩名裝卸工人感染新冠病毒，25日滬膠也一度出現放量上漲行情。本次走勢預計與上次相似，不過在出現技術性突破，且全球爆發系統性風險的預期降低等因素推動下，或許上行的幅度要大于前次。 

       二、臺風可能登陸海南島 

       中央氣象臺10月12日06時繼續發布臺風藍色預警，“預計南海熱帶低壓將以每小時15-20公里的速度向西偏北方向移動，強度逐漸增強，將于今天白天發展為今年第16號臺風，并將于13日晚上在海南島東部到廣東西南部一帶沿海登陸（23-28m/s，9-10級）”。 

       一般地，臺風登陸帶來大量降雨會影響割膠工作，若大風導致膠樹受損，那么對天膠產量的影響會更大。據有關機構的消息，受“國慶期間海南降雨天氣影響，產區原料膠水收購價格繼續強勢拉漲。聽聞今日產區膠廠膠水實際收購價大漲至13.0-13.1元/公斤（制濃乳），較節前上調1.1元/公斤。在原料成本支撐下，聽聞海南產區濃乳自提價格攀升至9000-9200元/噸左右水平。云南西雙版納產區原料供應基本正常，加工廠膠水收購價在10.7-11.1元/公斤；膠塊在9.8-10.5元/公斤；不同片區原料收購價略有差異”。近期臺風接踵而至，對東南亞天膠主產區的影響不斷，相關題材還需繼續關注。 

       三、美國對中國輪胎出口企業進行雙反復審 

       據國外消息，近期美國商務部將對來自中國的乘用車輪胎的反傾銷和反補貼稅“日落”復審發布裁定。如果取消“雙反”制裁，則中國相關企業對美國出口的輪胎關稅將會下降；而“一旦裁定繼續雙反，中國乘用車出口美國市場將再次面臨5年的關稅壁壘”。 

       美國對中國輸美輪胎進行 “雙反”制裁由來已久。2015年，美國政府對中國部分乘用車輪胎征收了14.4%到87.9%的反傾銷稅，20.7%到100.8%的反補貼稅。全國輪胎的反傾銷稅和反補貼稅為30.9%和87.8%。自從征稅開始，美國2015年進口中國5040萬套乘用車輪胎暴跌到2019年只有280萬套，暴跌95%。而2020年美國前六月從中國進口乘用車輪胎再次暴跌，僅有90.54萬套，同比下降了42%。 

       據中國海關的統計，1-8月，中國橡膠輪胎累計出口量為384萬噸，同比下降11.7%，較7月回升3.7個百分點。累計出口金額為602.51億元，同比下降15.8%，回升3.1個百分點。可見，盡管輪胎出口形勢正在走出低谷，但同比仍有下降。國際疫情未能得到有效控制還會減弱對于輪胎的需求，若疊加貿易摩擦的因素，中國輪胎出口恢復常態仍需時日。?? 

       綜合來看，近日滬膠突破整理形態走高，首先是受到國內長假期間未出現系統性利空風險的鼓舞，其次才是青島進行大規模新冠疫情排查及海南面臨臺風登陸而對天膠供應可能造成不利影響，而美國即將對來自中國的乘用車輪胎反傾銷和反補貼稅 “日落”復審發布裁定也有潛在利多的可能。不過，中長期影響膠價的主要因素還是在于需求端，汽車產銷及輪胎出口形勢才是決定膠價走勢的關鍵。技術上看，雖然滬膠突破9月初高點，但距年初高點還有相當距離，2101合約可能在13200~13400元會有阻力。成交量能否繼續保持增長將反映市場熱情的程度，短線可采取滾動做多的思路。

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