天然橡膠價格繼續(xù)上漲，10月16日開盤13250元

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國際天然橡膠價格過去10年持續(xù)震蕩下跌，期貨價格從2011年最高點43500元/噸，下跌至2016年9350元/噸。2017年2月快速反彈至23310元，2020年3月新冠疫情影響再次跌至9300元/噸。目前快速回升至2018年初以來形成的底部平臺上沿，2020年10月16日開盤價13250元/噸，收盤價13685元/噸。技術(shù)上看有望繼續(xù)上攻。
 

行情分析

其一，價格長期暴跌供給市場已經(jīng)難以為繼。十年來天然橡膠價格暴跌近八成，橡膠生產(chǎn)企業(yè)普遍虧損難以為繼，帶來的后果就是膠林減少產(chǎn)量下降，全球供給市場特別是中國橡膠生產(chǎn)企業(yè)多年虧損。根據(jù)市場價格波動規(guī)律要求，天然橡膠價格反彈是必然的。

其二，國際大宗商品只要中國大量購買價格必然暴漲。過去國際市場的原油鐵礦石豆粕等，就是很好的例證。2016年中國天然橡膠進口量大增，引發(fā)國際天然膠價格從9350元直接飆升至23310元。2019年中國天然橡膠(包括膠乳)進口量達到245萬噸下降5.5%，2020年初天然橡膠價格也跌至9300元。

隨著今年國內(nèi)輪胎三巨頭玲瓏輪胎賽輪輪胎和三角輪胎宣布大規(guī)模擴產(chǎn)，天膠價格已經(jīng)從年初的9300漲到13315元。近日，各大輪胎企業(yè)陸續(xù)宣布輪胎零售價格較大幅度上調(diào)，更直接推動橡膠價格繼續(xù)上行。

其三，中國輪胎市場正在快速膨脹。天然橡膠最大的用途就是輪胎行業(yè)。中國汽車保有量已經(jīng)體量龐大，并且每年還在以超過10%的高速膨脹，每年超過2千萬輛的增量已經(jīng)超過美國。可以預(yù)期的是，按照發(fā)達國家人均擁有汽車平均值測算，我們的市場前景還將非常廣闊，因此，輪胎的需求量增長也是非常廣闊的。

其四，中國輪胎企業(yè)正在搶食國際輪胎巨頭蛋糕。2019年國際輪胎三強銷售額分別是，普利司通1880億元，米其林1674億元，固特異1048億元。國內(nèi)企業(yè)輪胎三強2019年銷售額分別是，玲瓏輪胎150億元，賽輪輪胎135億元，三角輪胎74億元。

簡單數(shù)字上看差距很大，但我們應(yīng)該關(guān)注三大優(yōu)勢。一是國際三巨頭市場份額已經(jīng)從前些年的65%急劇下降至40%以下，并且在繼續(xù)下行。二是中國三巨頭銷售額均已50%以上年增速在前進。

第五，近期，青島市全員核酸檢測可能導(dǎo)致青島天膠物流可能放緩。今年第16號臺風(fēng)即將在海南、廣東登陸可能使當(dāng)?shù)馗钅z工作遇阻。受疫情以及洪澇災(zāi)害影響，東南亞主產(chǎn)國天然膠產(chǎn)量縮減。據(jù)國際三方橡膠理事會預(yù)計，今年泰國、印尼和馬來西亞3國的天然膠產(chǎn)量較去年的879萬噸至少減少85.9萬噸。