五礦經易期貨研究所:橡膠或迎來主升浪甚至漲停
橡膠突破性上漲。走勢強勁。容易形成加速上漲局面。
一旦形成大量增倉上漲,基本面短期將被市場暫放一邊,類似失效。市場會爆發式上漲,迎來主升浪甚至漲停。
我們理解,在美元大量超發的背景下,通脹預期上升,通脹相關品種易漲難跌。白銀,油脂,短纖,激發了市場的做多熱情。
橡膠目前上期所約25萬噸庫存。隨著RU2010合約了結,RU2011合約的17萬倉單即將出庫。RU2101缺倉單缺貨的問題凸顯。RU2101的全乳膠倉單大約5萬噸,對應盤面230多萬噸交貨的義務。多頭越增倉上漲,形勢對多頭越有利,越漲越有理。
我們判斷,由于疫情原因,手套需求暴漲,海外膠乳生產利潤高,導致煙片膠等高端橡膠產量少,價格堅挺。海外減產引發進一步減產預期,近期出口轉好是上漲可能的原因。宏觀氣氛好也是主要因素。
加上日膠漲幅遠大于滬膠(2010合約漲57%,2011合約漲66%),激發了市場做多滬膠熱情。
由于現貨上漲,從而支撐了RU2101的價格。既然下方空間有限,上方空間被打開,賠率變高,多頭愿意冒險嘗試,價格具備較大可能性突破上漲。
現貨
上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價11550元。20號膠現貨1500美元。
行業如何?需求或好轉。
截止2020年10月16日,山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為69.75%,較去年同期上漲11.33個百分點;10月9日-10月15日山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為74.69%,較去年同期上漲2.74百分點。受原材料成本上升影響,目前不少輪胎企業已發布漲價通知。10月2日-10月8日國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為67.57%,較去年同期上漲8.37個百分點。本周(10月9日-10月15日)國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為70.21%,較去年同期上漲3.40個百分點。
截止2020年10月9日,上期所天然橡膠庫存245970(200)噸,214190(1640)噸。20號橡膠庫存38022(0),倉單34858(-141)噸。
預期11月到期倉單數量大約17.6萬噸,2101倉單大約4萬噸左右。倉單偏低。
我們認為,RU2101的行情,11500-14000,處于基本面發揮作用階段。14000-16000,進入偏博弈性的行情新階段。16000-18000以上,脈沖式亢奮階段(2016年主連達到22310)。
目前,我們預計:如果市場情緒好,預計橡膠將迎來主升浪,出現漲停也毫不奇怪。如果市場情緒一般,RU2101回到13300-13700一帶震蕩整理。
我們判斷看漲預期概率較高。漲幅可能超市場預期。建議暫時不要做空。
操作建議:
目前行情,已經超過我們的中性預期13500-14000。已經超出偏基本面的行情,進入偏博弈性的行情新階段。
因此,我們建議穩健的投資者和產業資金,可以多單部分離場。多大比例參與投機性多單,看個體意愿。買1拋5,買1拋9繼續推薦。
建議積極的投資者,單邊帶止損選擇做多RU2101機會。或者短多操作,快進快出。買1拋5,買1拋9繼續推薦。
對NR2101等合約,因為貨多,雖然也能漲,預期漲幅小于RU2101,不太推薦。不建議做多RU2105,RU2109。
轉自:橡膠技術網,橡膠行業門戶網站!

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