橡膠高位震蕩 RU2109暴跌
10月28日橡膠白天全線漲停。夜盤RU2109高點暴跌700點,RU2005高點下跌500多點,NR高點下挫500多點。
橡膠在16500一線強勢全線漲停后,目前在主升浪里面大幅震蕩。 短纖漲的快,跌的也快。RU2101也需要提防大幅下挫風險。
橡膠為什么大漲快漲?
行情沿著最小阻力方向前進。橡膠不缺,交割品缺。橡膠的最小阻力方向是RU2101倉單2-5萬噸,拋單200-250萬噸。
橡膠目前上期所約25萬噸庫存。隨著RU2011合約的17萬倉單即將出庫。RU2101缺倉單缺貨的問題凸顯。
RU2101的全乳膠倉單大約5萬噸,對應盤面200-250多萬噸交貨的義務。多頭越增倉(上漲),交不了貨的矛盾越激化,形勢對RU2101多頭越有利,越漲越有理。
我們判斷,由于疫情原因,手套需求暴漲,海內外乳膠生產利潤高,導致煙片膠全乳膠等高端橡膠產量少,價格堅挺。海外減產引發進一步減產預期,近期出口轉好是上漲可能的原因。
加上日膠漲幅遠大于滬膠(2010合約漲57%,2011合約漲66%),激發了市場做多滬膠熱情。
由于現貨上漲,從而支撐了RU2101的價格。既然下方空間有限,上方空間被打開,賠率變高,多頭愿意冒險嘗試,價格具備較大可能性上漲。泰國游行和臺風經過主產區會刺激供應擔憂。
我們理解,在美元大量超發的背景下,通脹預期上升,通脹相關品種易漲難跌。
現貨
上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價13200(700)元。 20號膠現貨17500(70)美元。
行業如何?需求或好轉。
截止2020年10月23日,上期所天然橡膠庫存243925(-2165)噸,倉單221520(9490)噸。20號膠庫存39565(273)噸,倉單35331(-333)噸。
截止2020年10月23日,山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為75.32%,較上周微漲0.63個百分點,較去年同期上漲9.92百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為70.81%,較上周上漲0.6個百分點,較去年同期上漲3.36個百分點。重卡輪胎出口和配套高景氣度。
預期11月到期倉單數量大約17.6萬噸,2101倉單大約4-5萬噸左右。倉單偏低。
我們認為,目前階段,價格和短期供需無關(供需不會發生短期劇烈變動),博弈性比較高,參與難度高。需要當機立斷,切忌拖泥帶水。
我們認為,橡膠漲到16000以上,未來會刺激供應較大幅度增產。產業鏈來看,16000和以上的價格,越漲風險越大。RU2101合約是特例。RU2109,NR合約都是偏高標的。
轉自:橡膠技術網,橡膠行業門戶網站!

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