橡膠:供應依舊趨緊 原料價差回歸
供應依舊趨緊:1)上海期貨交易所數據,截止11月6日,RU合約可用期貨庫存為253537噸,倉單225000噸,本月標準倉單到期數量為162410噸,故維持季報觀點,本月月底期轉現后剩余期貨庫存在10萬噸左右;2)目前RU2101合約前20名空單持有量約為12.7萬手(折127萬噸),虛盤處于絕對高位;3)云南產區臨近停割,標準品提量難度較大。
原料價差回歸:1)上周海南產區膠水公開報價從20000元/噸下跌至13000元/噸,一周跌幅35%,云南產區膠水公開報價從14500元/噸小幅下跌至13500元/噸,跌幅6.9%;2)海南產區膠水與膠團價差從8000元/噸縮小至1100元/噸,云南價差從3700元/噸縮小至2300元/噸;3)泰國膠水價格上周從74.5泰銖/千克下跌至47.3泰銖/千克,跌幅36.5%,膠水與杯膠價差從29.8泰銖/千克縮小至8.5泰銖/千克。
觀點小結:1)天氣題材已退居二線,但目前RU合約標準品的供應仍然面臨著停割的威脅,提量有限;2)前期RU合約的大幅上漲未能成功引起其他橡膠品種的共振,隨著海南產區天氣轉好和獲利資金的撤出,盤面大幅回落,原料價差回歸合理區間。3)產區供應恢復正常疊加近期資金避險情緒,預計短期內RU合約價格波動較大,中長期看多觀點不變。 產區降水正常,氣溫小幅下降。
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