產(chǎn)能不足需求高漲 橡膠輪胎開啟漲價潮

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根據(jù)業(yè)內(nèi)消息，近期，多家輪胎企業(yè)把漲價通知單已經(jīng)排到了2021年。山東金宇橡膠決定自2021年起對產(chǎn)品價格進(jìn)行調(diào)整，本次上調(diào)幅度為2%~3%。朝陽華興萬達(dá)輪胎發(fā)布價格調(diào)整通知函，對公司內(nèi)胎在原價格基礎(chǔ)上調(diào)3個點(diǎn)，墊帶在原價格基礎(chǔ)上調(diào)5個點(diǎn)。山東皓宇橡膠發(fā)布漲價通知，對生產(chǎn)的TBR產(chǎn)品全系列價格進(jìn)行2%上浮調(diào)整。

除國產(chǎn)輪胎大廠外，韓泰、佳通、固特異、普利司通等外資輪胎企業(yè)也開始漲價，各家累計(jì)漲價幅度在5%以上。

這不是輪胎年內(nèi)第一次漲價了，12月初就有一波輪胎漲價，三角輪胎、風(fēng)神輪胎等多家輪胎企業(yè)發(fā)布漲價函，上調(diào)幅度在3%左右，吸引海外的輪胎經(jīng)銷商也加入漲價行列。

業(yè)內(nèi)人士分析，短期內(nèi)供需矛盾難以緩解，同9月份相比，預(yù)期明年1月份漲價幅度可能在6%~11%之間。

產(chǎn)量不足+需求高增長

近期輪胎漲價行情，主要還是受炭黑、橡膠、丁二烯、鋼絲等上游原材料漲價所致。此外，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、各行業(yè)景氣度回升，下游汽車行業(yè)高增長引起的需求激增也是輪胎、橡膠漲價的重要原因。

我國天然橡膠的進(jìn)口依存度高達(dá)82.3%，超過95.9%的進(jìn)口天膠來自東盟十國，其中泰國、馬來西亞、越南、印尼、老撾排名前五。由于今年降雨臺風(fēng)頻發(fā)、新冠疫情引發(fā)的勞工短缺，以及落葉病影響，東南亞三國橡膠理事會預(yù)估，年度產(chǎn)量下滑10%。

除了原材料進(jìn)口下降外，環(huán)保、限電等突發(fā)因素也制約了輪胎產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開工，使得產(chǎn)能下降較大。進(jìn)入冬季，環(huán)保、限電要求趨嚴(yán)，煤焦油-炭黑等上游企業(yè)開工率下降，對年尾輪胎產(chǎn)能限制較大。

今年汽車產(chǎn)業(yè)景氣度大漲，國內(nèi)車市加快復(fù)蘇，汽車產(chǎn)量大漲對輪胎提出了較高的需求。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月我國汽車產(chǎn)銷量均創(chuàng)年內(nèi)新高，分別完成284.7萬輛和277萬輛，環(huán)比分別增長11.5%和7.6%，同比分別增長9.6%和12.6%。我國汽車產(chǎn)銷已連續(xù)8個月實(shí)現(xiàn)增長。

乘聯(lián)會認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)向好，以及國家各項(xiàng)促進(jìn)消費(fèi)政策持續(xù)帶動，國內(nèi)汽車市場需求仍有望繼續(xù)增長。

輪胎、橡膠產(chǎn)業(yè)鏈

個股有望受益

西部證券認(rèn)為，隨著外資輪胎企業(yè)盈利下滑，資本開支意愿減弱，中國企業(yè)通過成本優(yōu)勢，不斷擴(kuò)產(chǎn)蠶食份額。

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，A股中主營業(yè)務(wù)涉及炭黑、橡膠和輪胎的概念股共23只。前期板塊漲幅較多，近期回調(diào)較大，朗博科技、美晨生態(tài)、三角輪胎等個股本月回調(diào)超過10%。

近期，金能科技、中化國際、賽輪輪胎等股漲勢較好，金能科技近3個交易日漲幅達(dá)到17.66%。本月北上資金對該股加倉幅度為15.3%。

概念股多為中小盤股，21股的A股市值不超過200億，低于百億市值的有15股。從估值水平來看，僅2只概念股滾動市盈率超過100倍，低于40倍的低估值個股多達(dá)12只，最低的賽輪輪胎僅10倍。

從盈利水平來看，前三季度僅1股虧損外全部盈利，其中13股凈利潤同比增長，9股的業(yè)績增幅超過20%。貴州輪胎、黑貓股份前三季度凈利潤同比增長都超過1倍。