新股玲瓏輪胎無懸念暴漲44% 達到漲幅限制
發布時間：2016-07-15 10:42:19 人瀏覽
來源： 橡膠技術網
6日，玲瓏輪胎(36.43 +9.99%,買入)上市交易，發行價12.98元/股，市盈率22.97倍，集合競價階段，該股頂格高開大漲20%，連續競價階段，該股無懸念暴漲44%，達到上市首日漲幅限制。
公司主導產品輪胎涵蓋高性能轎車子午線輪胎、乘用輕卡轎車子午線輪胎、全鋼載重子午線輪胎等3000多個規格品種，年產能3700萬套，連續多年入圍世界輪胎20強，中國輪胎前五強。公司科研團隊承擔了多項國家863計劃、多項火炬計劃等國家級技術攻關課題，主導和參與制定及修改了60多項國家及行業標準，取得三百多項國內外專利：Green-maxUHP輪胎在2011年夏季芬蘭輪胎世界評測中以7.6分的綜合得分位列第四位，與米其林等兩大世界一線品牌并駕齊驅，成為歷次測試中表現最好的中國輪胎。
公司自主研發的“低斷面抗濕滑低噪音超高性能轎車子午線輪胎”，先后獲得“山東省科技進步一等獎”和2010年度“國家科技進步二等獎”，是中國輪胎產品截止目前獲得的國家科技進步獎最高獎項。截止2013年六月底，公司通過Smartway認證的產品數量已經達到35個，總數位居世界各輪胎品牌第一。在歐盟標簽法應對上，個別產品達到A級、部分達到B級、大多數處于C級，達到國際先進水平。“十二五”期間，公司將繼續以“躋身世界輪胎前十強，構建世界一流輪胎企業”為奮斗目標力爭在“十二五”末達到年產輪胎5000萬套，成為具有全球競爭力的世界一流技術水平和管理水平輪胎企業。
【機構研究】
長城證券:玲瓏輪胎合理價格為13.83-19.17元
玲瓏輪胎是國內生產規模靠前，技術實力較強，品牌價值最高的輪胎生產企業，連續多年入圍世界輪胎前 20 強。結合前面的相對估值和絕對估值，我們認為公司股票合理價格為每股 13.83 元-19.17 元，結合此次詢價價格為每股 12.98 元，給予“推薦”的投資評級。
中國汽車保有量穩步增長推動輪胎行業持續發展: 我國汽車保有量和新增量持續增加。 2015 年我國汽車銷量達 2459.8 萬輛萬輛，同比增長4.7%，穩居世界第一，但我國汽車普及率較低， 國內汽車行業仍具發展空間。 輪胎行業 70%以上的需求由汽車保有量創造， 汽車配套市場與替換市場的巨大發展空間將帶動輪胎行業市場容量繼續增長。
玲瓏輪胎生產規模靠前， 技術實力雄厚， 品牌價值凸顯: 公司具備年產能 4100 萬套輪胎能力，連續多年入圍世界輪胎前 20 強。 公司擁有國家級企業技術中心和國家認可實驗室，承擔了國家 863 計劃、火炬計劃等多項國家級技術攻關課題，主導和參與制定及修改了 60 多項國家及行業標準，取得 300 多項國內外專利。 2016 年，公司取得中國輪胎行業首個國家技術發明二等獎，技術研發實力雄厚。 玲瓏品牌價值 202.95億元，多次蟬聯國內輪胎企業第一名。
行業整合大勢所趨，大型輪胎上市企業具有明顯競爭優勢（愛基,凈值,資訊）: 2015 年，國內經濟疲軟，輪胎產量出現負增長。國內部分規模靠前的輪胎企業出現經營困難，資金鏈斷裂，甚至倒閉的現象。重組并購是世界一流輪胎公司做大做強的成功經驗。未來，中國輪胎行業必將在重組并購過程中出現幾家具有國際競爭力的大型輪胎企業，而大型輪胎上市企業將依托其技術實力，規模優勢和資本平臺，在兼并整合的浪潮中取得明顯優勢。
募集資金項目將鞏固公司領先地位: 此次募集資金將優先投入年產1，000 萬套高性能轎車子午線輪胎技術改造項目，其余剩余資金用于補充流動資金。高性能子午線輪胎項目將提高公司高端產品產能，并淘汰落后斜交胎產能，優化公司產品結構，提升產品競爭力。補充流動資金有利于優化財務結構，降低財務風險，進一步擴大生產經營。
風險提示: 全球經濟復蘇不及預期，汽車輪胎需求下降的風險；國際貿易壁壘提升，中國輪胎出口下降的風險；天然橡膠等原材料價格大幅波動，公司盈利能力弱化的風險。
轉自：橡膠技術網，橡膠行業門戶網站！
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