陽谷華泰:深耕橡膠助劑 擴產鞏固地位
發(fā)布時間：2017-06-19 13:23:11 人瀏覽
來源： 橡膠技術網(wǎng)
長江證券6月19日發(fā)布陽谷華泰研究報告，報告摘要如下：
公司深耕橡膠助劑，擴產鞏固地位
公司是國內橡膠助劑龍頭，產能包括防焦劑2 萬噸/年、促進劑4.5 萬噸/年。公司2017 年5 月發(fā)布配股預案，擬配售不超過8,676.6 萬股，募資不超過7.5 億元，投向高性能橡膠助劑生產項目及補充流動資金，意在擴大生產規(guī)模，豐富主營產品系列，提高經(jīng)營規(guī)模和盈利能力，進而鞏固公司行業(yè)地位。
橡膠助劑：市場不斷擴大，龍頭迎來良機
據(jù)IHS 統(tǒng)計，2015 年全球橡膠助劑消費量為150 萬噸，預計2020 年消費量將達到近180 萬噸，年復合增速為3.5%。我國橡膠助劑行業(yè)快速發(fā)展，截止2015 年底，中國橡膠助劑產量占全球市場份額的70%以上。隨著國內環(huán)保核查日趨嚴格，行業(yè)集中度將不斷提升，龍頭企業(yè)迎來絕佳發(fā)展機遇。
防焦劑：全球寡頭壟斷，公司首屈一指
公司防焦劑產能達到2 萬噸/年，產量全球占比超過60%。公司自備原材料，具備較強的成本優(yōu)勢。防焦劑生產會產生大量難處理的廢水，中小企業(yè)面臨較大環(huán)保壓力，而公司環(huán)保處理技術先進，將明顯受益于行業(yè)環(huán)保標準提升。
促進劑：國內市場規(guī)模超30 萬噸，公司持續(xù)發(fā)力
全球促進劑市場規(guī)模超過60 萬噸，國內促進劑消費量超30 萬噸，并隨輪胎需求自然增長。在環(huán)保嚴查背景下，市場集中度不斷提高，產品價格逐步上漲。公司促進劑生產工藝先進，不僅減少污染物排放，而且降低了生產成本。
不溶性硫磺：受益輪胎子午化率提升，公司順勢崛起
全球不溶性硫磺每年需求超過30 萬噸，國內需求約為11 萬噸。作為子午線輪胎生產的重要助劑，子午化率提升將擴大不溶性硫磺市場空間。公司不溶性硫磺客戶涵蓋國內外主流輪胎客戶，擬擴產增加2 萬噸/年，實現(xiàn)進口替代。
收購達諾爾科技部分股權：開啟外延步伐，進軍電子化學品領域
2017 年6 月，公司公告，以自有資金人民幣2,214 萬元收購江蘇達諾爾科技股份有限公司10%的股權。這是公司上市以來首次實現(xiàn)外延發(fā)展，并通過收購高純化學品公司——達諾爾科技部分股權，成功布局電子化學品領域。
投資建議：維持“買入”評級
公司是國內橡膠助劑龍頭，全球防焦劑龍頭，擴產促進劑，發(fā)力不溶性硫磺，享受進口替代良機，成功布局電子化學品。預計公司2017-2019 年EPS 分別為0.76 元、0.98 元、1.22 元，2017 年PE 為19 倍，維持“買入”評級。
轉自：橡膠技術網(wǎng)，橡膠行業(yè)門戶網(wǎng)站！
橡膠技術網(wǎng) www.www.jlxczjs.com！
>更多相關文章
- 我國航空輪胎關鍵材料與技術領域取得重大突破，改變行業(yè)歷史2025-05-15 11:05:32
- 雙箭管狀輸送帶，引領工業(yè)運輸綠色變革2025-05-14 11:05:13
- 神馬股份泰國項目實現(xiàn)主廠房封頂2025-05-13 11:05:42
- 華誼集團產業(yè)整合，交易價格超40億元2025-05-12 11:05:32
- 通用股份柬埔寨基地，第1000萬條輪胎下線2025-05-08 11:05:50
- 山東一輪胎廠三期項目計劃增產360萬條2025-05-06 11:05:48
- 賽輪凈利40.63億，國內輪胎第一2025-05-05 10:05:59
首頁推薦
最新新聞
網(wǎng)友評論
推薦閱讀
頭條新聞
價格行情
橡膠市場
圖片中心
