中化國際:聚焦核心產(chǎn)業(yè)單元發(fā)展,天膠及精細化工業(yè)務(wù)經(jīng)營態(tài)勢良好

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 企業(yè)動態(tài)】

事件:中化國際發(fā)布2017年三季報,前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入349.76億元,同比增長21.09%;實現(xiàn)營業(yè)利潤13.74億元,同比增長174.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.85億元,同比增長105.12%,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.69億元,同比下降19.04%。按20.83億股的總股本計算,實現(xiàn)每股收益0.18元(扣非后為0.08元),每股經(jīng)營現(xiàn)金流為0.27元。其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入100.91億元,同比增長9.0%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.13億元,同比下降71.2%;單季度EPS 0.006元。

維持“增持”評級。中化國際核心業(yè)務(wù)單元前三季度實現(xiàn)良好增長,主要系天然橡膠價格同比有較大幅度上漲,同時公司新業(yè)務(wù)平臺整合推進良好,加之降本增效、期貨保值工具的有效運用,天膠業(yè)務(wù)經(jīng)營情況同比實現(xiàn)良好恢復(fù)。橡膠化學(xué)品業(yè)務(wù)繼續(xù)積極拓展市場,領(lǐng)先地位穩(wěn)固,實現(xiàn)良好增長。農(nóng)藥業(yè)務(wù)伴隨行業(yè)景氣回暖,加之創(chuàng)制產(chǎn)品上市,新品銷量大幅超預(yù)期。化工中間體業(yè)務(wù)則通過把握市場節(jié)奏,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢,實現(xiàn)盈利大幅增長。此外,投資收益同比大幅提升對業(yè)績增長也有貢獻。 近年來,公司持續(xù)推進提質(zhì)增效和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,逐步集中資源發(fā)展以技術(shù)為核心的精細化工產(chǎn)業(yè)和以資源為核心的橡膠產(chǎn)業(yè):橡膠產(chǎn)業(yè)方面,公司通過外延收購及內(nèi)部業(yè)務(wù)整合,進一步鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位;橡膠化學(xué)品發(fā)展總體平穩(wěn)。精細化工業(yè)務(wù)方面,農(nóng)藥業(yè)務(wù)景氣改善,化工中間體及新材料業(yè)務(wù)發(fā)展良好。我們預(yù)計公司2017-2019年EPS分別為0.25、0.33、0.40元,維持“增持”的投資評級