天然橡膠新一輪牛市或將開啟

【橡膠技術網 - 企業動態】

國際天然橡膠價格過去10年持續震蕩下跌，期貨價格從2011年最高點43500元/噸，下跌至2016年9350元/噸。2017年2月快速反彈至23310元，2020年3月新冠疫情影響再次跌至9300元/噸。目前快速回升至2018年初以來形成的底部平臺上沿，2020年10月13日收市價13315元/噸。技術上看有望繼續上攻。

從天然橡膠的供需基本面看，以及現貨市場和期貨市場技術面看，得出一個判斷就是，天然橡膠價格一輪大牛市行情或將開啟，其理由簡單概述如下。

其一，價格長期暴跌供給市場已經難以為繼。十年來天然橡膠價格暴跌近八成，橡膠生產企業普遍虧損難以為繼，帶來的后果就是膠林減少產量下降，全球供給市場特別是中國橡膠生產企業多年虧損。根據市場價格波動規律要求，天然橡膠價格反彈是必然的。

其二，國際大宗商品只要中國大量購買價格必然暴漲。過去國際市場的原油鐵礦石豆粕等，就是很好的例證。2016年中國天然橡膠進口量大增，引發國際天然膠價格從9350元直接飆升至23310元。2019年中國天然橡膠(包括膠乳)進口量達到245萬噸下降5.5%，2020年初天然橡膠價格也跌至9300元。隨著今年國內輪胎三巨頭玲瓏輪胎賽輪輪胎和三角輪胎宣布大規模擴產，天膠價格已經從年初的9300漲到13315元。近日，各大輪胎企業陸續宣布輪胎零售價格較大幅度上調，更直接推動橡膠價格繼續上行。

其三，中國輪胎市場正在快速膨脹。天然橡膠最大的用途就是輪胎行業。中國汽車保有量已經體量龐大，并且每年還在以超過10%的高速膨脹，每年超過2千萬輛的增量已經超過美國。可以預期的是，按照發達國家人均擁有汽車平均值測算，我們的市場前景還將非常廣闊，因此，輪胎的需求量增長也是非常廣闊的。【見圖】

其四，中國輪胎企業正在搶食國際輪胎巨頭蛋糕。2019年國際輪胎三強銷售額分別是，普利司通1880億元，米其林1674億元，固特異1048億元。國內企業輪胎三強2019年銷售額分別是，玲瓏輪胎150億元，賽輪輪胎135億元，三角輪胎74億元。

簡單數字上看差距很大，但我們應該關注三大優勢。一是國際三巨頭市場份額已經從前些年的65%急劇下降至40%以下，并且在繼續下行。二是中國三巨頭銷售額均已50%以上年增速在前進。三是中國本土市場是中國企業最大優勢所在。四是中國輪胎企業技術正在趕超世界先進水平。五是膠東半島輪胎企業已經形成產業集群正在走向世界，別忘了該地區的海爾海信如何成為世界行業老大的！更別忘了中國家電企業是如何以丑小鴨打敗白天鵝的！

其五，十年來的天然膠期貨技術走勢看，大底部已經形成，中線反彈在即。結合中國需求大基本面推斷，天然橡膠價格新一輪大牛市可期。【見圖】

近日，臺風“浪卡”橫掃海南島南部中部海南橡膠主產區，或將是膠價漲升的又一個新契機。那正是：

十年熊市已盡頭，漲升欲起風助牛。

中國需求推大潮，全球商家樂呵呵。

股海無師！共勉發財！祝朋友們好運！