越南橡膠行業(yè)年底盈利狀況不佳

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由于世界市場動蕩和中國消費放緩，橡膠價格下跌，使該行業(yè)在年底的利潤不那么樂觀。

近日，越南橡膠工業(yè)集團（GVR）負責(zé)人表示，由于市場不穩(wěn)定、售價下降和消費緩慢，橡膠業(yè)務(wù)面臨諸多困難。此外，增加的投入成本也影響了收入。同時，橡膠農(nóng)業(yè)板塊在GVR的投資資金和收入中占比很大。如果再加上其他方面的困難，撤資和土地補償?shù)氖杖霌p失，即使之前已經(jīng)設(shè)定了收入和利潤目標，該企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也可能會下降，利潤幾乎持平。

年初，GVR宣布年產(chǎn)橡膠32萬噸，占全國總產(chǎn)量的30%。憑借龍頭企業(yè)的地位，越南橡膠集團面臨的劣勢對整個橡膠行業(yè)的利潤來說是一個負面信號。由于國內(nèi)消費量低，橡膠行業(yè)受到國際市場價格變動和供需的嚴重影響。此前，在第二季度，由于這些不利的發(fā)展，許多企業(yè)不得不報告或停滯不前。

Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company (PHR) 收入蒸發(fā)近 50%，稅后利潤同期減少約三分之一。管理層解釋，利潤下降主要是由于乳膠消費量下降，導(dǎo)致第二季度半成品銷售同比下降。峴港橡膠股份公司 (DRC) 的稅后利潤也下降了近 22%。據(jù)說原因是汽油價格上漲、消費下降、投入成本增加和利潤下降。

Chau Thuan Farm (Son La) 的工人正在開采橡膠膠乳。照片：GVR

事實上，橡膠銷售價格在2022年第二季度曾有過一段劇烈波動的時期，從6月份開始回升，然后在7月份迅速下跌，市場受到疫情、地緣政治危機、集裝箱短缺、集裝箱短缺、高昂的運輸成本、燃料價格的大幅上漲和清關(guān)速度緩慢影響著全球供應(yīng)鏈。MB Securities (MBS) 從彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，7 月份世界橡膠價格約為每噸 1,750 美元，比去年初低三分之一。

特別是越南橡膠，根據(jù)海關(guān)總署8月份的數(shù)據(jù)，平均出口價格達到每噸1516美元，環(huán)比下降6.6%，比去年同期下降7.6%。這是橡膠出口價格連續(xù)第 4 個月下降，明顯低于 2021 年平均水平。中國 - 越南最大的消費市場，橡膠平均購買價格同比下降 9,9 3%，約為每噸 1,474 美元。

由于對中國需求放緩的擔(dān)憂，9 月份世界市場橡膠價格趨于繼續(xù)下跌。更不用說，橡膠的價格往往與美元的強弱呈負相關(guān)。近期綠鈔的上漲趨勢也提升了近期橡膠價格將維持在低位的預(yù)測。

然而，供需缺口可能成為橡膠的重要支撐。根據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）的數(shù)據(jù)，全球天然橡膠短缺約 93,000 噸。該機構(gòu)預(yù)測，下半年全球橡膠行業(yè)前景仍較為樂觀。由于供應(yīng)短缺、高錨油價導(dǎo)致合成橡膠價格上漲以及醫(yī)療保健和汽車制造業(yè)的需求增加，銷售價格將繼續(xù)保持在高位。

除乳膠業(yè)務(wù)外，橡膠業(yè)務(wù)還有大量來自樹木清算、土地補償和產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目自行開發(fā)的收入。尤其是產(chǎn)業(yè)園，在證券公司的報告都對產(chǎn)業(yè)持正面看法的情況下，是一個更具可持續(xù)性的業(yè)務(wù)板塊。特別是今年上半年，CBRE 越南北部和南部工業(yè)區(qū)的出租率達到 80-90%，租金比 2021 年底增長了 3-13%。

然而，未來資產(chǎn)越南證券（MASVN）認為，可供出租的工業(yè)用地用完的單位可能在短期內(nèi)錄得不太積極的結(jié)果。這也是橡膠企業(yè)的普遍情況。

越南橡膠集團有很多成員積極開發(fā)同富橡膠、南新源等工業(yè)園項目……但GVR領(lǐng)導(dǎo)自我評價，集團這部分的規(guī)模仍然很小。基本上用完了。今天的主要收入來源是存款利息、收取服務(wù)費和從前幾年收取的長期收入分配。同時，南新源、安典、明興三期工業(yè)園區(qū)擴建等新項目……仍處于執(zhí)行法律程序階段，尚未實施投資。

Phuoc Hoa Rubber 也在工業(yè)區(qū)領(lǐng)域進行了大量投資。該企業(yè)正在開發(fā)約 3,000 公頃的土地，包括 Tan Lap 1 和 2 項目、Tan Binh 2、Hoi Nghia、Binh My。不過，MASVN 認為，要到 2024 年，PHR 才能開始從 Tan Lap 1 和 Tan Binh 2 工業(yè)區(qū)錄得收入。今年上半年，PHR 將錄得超過 3400 億越南盾的補償。來自 VSIP 3、占MASVN預(yù)測的該公司下半年凈利潤的49%。