越南橡膠行業年底盈利狀況不佳

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由于世界市場動蕩和中國消費放緩，橡膠價格下跌，使該行業在年底的利潤不那么樂觀。

近日，越南橡膠工業集團（GVR）負責人表示，由于市場不穩定、售價下降和消費緩慢，橡膠業務面臨諸多困難。此外，增加的投入成本也影響了收入。同時，橡膠農業板塊在GVR的投資資金和收入中占比很大。如果再加上其他方面的困難，撤資和土地補償的收入損失，即使之前已經設定了收入和利潤目標，該企業的經營業績也可能會下降，利潤幾乎持平。

年初，GVR宣布年產橡膠32萬噸，占全國總產量的30%。憑借龍頭企業的地位，越南橡膠集團面臨的劣勢對整個橡膠行業的利潤來說是一個負面信號。由于國內消費量低，橡膠行業受到國際市場價格變動和供需的嚴重影響。此前，在第二季度，由于這些不利的發展，許多企業不得不報告或停滯不前。

Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company (PHR) 收入蒸發近 50%，稅后利潤同期減少約三分之一。管理層解釋，利潤下降主要是由于乳膠消費量下降，導致第二季度半成品銷售同比下降。峴港橡膠股份公司 (DRC) 的稅后利潤也下降了近 22%。據說原因是汽油價格上漲、消費下降、投入成本增加和利潤下降。

Chau Thuan Farm (Son La) 的工人正在開采橡膠膠乳。照片：GVR

事實上，橡膠銷售價格在2022年第二季度曾有過一段劇烈波動的時期，從6月份開始回升，然后在7月份迅速下跌，市場受到疫情、地緣政治危機、集裝箱短缺、集裝箱短缺、高昂的運輸成本、燃料價格的大幅上漲和清關速度緩慢影響著全球供應鏈。MB Securities (MBS) 從彭博匯編的數據顯示，7 月份世界橡膠價格約為每噸 1,750 美元，比去年初低三分之一。

特別是越南橡膠，根據海關總署8月份的數據，平均出口價格達到每噸1516美元，環比下降6.6%，比去年同期下降7.6%。這是橡膠出口價格連續第 4 個月下降，明顯低于 2021 年平均水平。中國 - 越南最大的消費市場，橡膠平均購買價格同比下降 9,9 3%，約為每噸 1,474 美元。

由于對中國需求放緩的擔憂，9 月份世界市場橡膠價格趨于繼續下跌。更不用說，橡膠的價格往往與美元的強弱呈負相關。近期綠鈔的上漲趨勢也提升了近期橡膠價格將維持在低位的預測。

然而，供需缺口可能成為橡膠的重要支撐。根據天然橡膠生產國協會（ANRPC）的數據，全球天然橡膠短缺約 93,000 噸。該機構預測，下半年全球橡膠行業前景仍較為樂觀。由于供應短缺、高錨油價導致合成橡膠價格上漲以及醫療保健和汽車制造業的需求增加，銷售價格將繼續保持在高位。

除乳膠業務外，橡膠業務還有大量來自樹木清算、土地補償和產業園區項目自行開發的收入。尤其是產業園，在證券公司的報告都對產業持正面看法的情況下，是一個更具可持續性的業務板塊。特別是今年上半年，CBRE 越南北部和南部工業區的出租率達到 80-90%，租金比 2021 年底增長了 3-13%。

然而，未來資產越南證券（MASVN）認為，可供出租的工業用地用完的單位可能在短期內錄得不太積極的結果。這也是橡膠企業的普遍情況。

越南橡膠集團有很多成員積極開發同富橡膠、南新源等工業園項目……但GVR領導自我評價，集團這部分的規模仍然很小。基本上用完了。今天的主要收入來源是存款利息、收取服務費和從前幾年收取的長期收入分配。同時，南新源、安典、明興三期工業園區擴建等新項目……仍處于執行法律程序階段，尚未實施投資。

Phuoc Hoa Rubber 也在工業區領域進行了大量投資。該企業正在開發約 3,000 公頃的土地，包括 Tan Lap 1 和 2 項目、Tan Binh 2、Hoi Nghia、Binh My。不過，MASVN 認為，要到 2024 年，PHR 才能開始從 Tan Lap 1 和 Tan Binh 2 工業區錄得收入。今年上半年，PHR 將錄得超過 3400 億越南盾的補償。來自 VSIP 3、占MASVN預測的該公司下半年凈利潤的49%。