沈波：泰國水災(zāi)影響持續(xù)發(fā)酵 橡膠市場將“重演歷史”

　　沈波，1997年7月受雙錢輪胎公司（時(shí)名上海輪胎橡膠集團(tuán)）委派赴泰國華泰樹膠有限公司擔(dān)任總經(jīng)理助理。華泰樹膠有限公司是雙錢和泰國泰華樹膠（大眾）有限公司合資興辦的生產(chǎn)天然標(biāo)準(zhǔn)膠的企業(yè)，也是泰華集團(tuán)投資的第一家標(biāo)膠生產(chǎn)企業(yè)。

　　2000年下半年接任華泰樹膠有限公司總經(jīng)理，同年年底兼任公司董事。在泰國19年，融入了泰國的行業(yè)及社會(huì)，在當(dāng)?shù)卣�府、軍警各界都建立了廣泛的關(guān)系，和中國駐泰使領(lǐng)館保持了長期的聯(lián)系。也曾經(jīng)在時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席的尚福林訪泰期間客串當(dāng)?shù)嘏阃�人員全程陪同。十年如一日的秉持客觀如實(shí)，不帶立場的作風(fēng)，廣為橡膠和期貨相關(guān)業(yè)內(nèi)人士歡迎和熟悉。

　　語音速記

　　大宗內(nèi)參：近期泰國水災(zāi)嚴(yán)重，我們知道在12月也出現(xiàn)了一次水災(zāi)。您能否跟我們說說兩次水災(zāi)的總體情況呢？

　　沈波：第一次水災(zāi)12月1日開始到12月10日全面停止降雨，最大雨量出現(xiàn)在12月3-5日。總受災(zāi)11個(gè)府。其中，洛坤，蘇拉塔尼，博塔侖，宋卡，董里，陶公為降雨最大區(qū)域。

　　第二次水災(zāi)12月28日至今，氣象預(yù)報(bào)明天大到暴雨的情況可能有所緩解。影響南部12個(gè)府，降雨最大是洛坤地區(qū)，1月5日當(dāng)天的降雨量超過1000毫米，該地區(qū)去年全年降雨量也僅5000多毫米。同時(shí)馬來西亞東海岸也不同程度發(fā)生水災(zāi)，最嚴(yán)重的是北部東海岸。也就是說，1月的水災(zāi)是從泰南的北端春蓬府開始往下延伸到馬來西亞的東馬北端，整體影響區(qū)域大，雨量強(qiáng)，受災(zāi)情況遠(yuǎn)超12月。

　　大宗內(nèi)參：兩次水災(zāi)分別有什么特點(diǎn)？

　　沈波：泰南地區(qū)是泰國主要天然膠產(chǎn)區(qū)，總產(chǎn)量占泰國全國產(chǎn)量的63%以上。2016年下半年泰南地區(qū)降雨在12月前整體呈現(xiàn)降雨天數(shù)多，降雨總量小的特點(diǎn)，影響的是實(shí)際割膠天數(shù)。而12月上旬的水災(zāi)則是降雨強(qiáng)，形成部分地區(qū)水災(zāi)淹水，而海平面的上漲導(dǎo)致排水不暢，從而影響的天數(shù)增加。海平面抬升可能是拉尼娜現(xiàn)象的一種結(jié)果。

　　1月至今的降雨，總量大于12月，同時(shí)由于前一次水災(zāi)僅相隔半個(gè)月，甚至部分低洼地區(qū)的積水尚未完全排清就再次淹水，實(shí)際造成的結(jié)果就是地表土壤的保水量尚處于飽和狀態(tài)就又經(jīng)受水災(zāi)。實(shí)際上12月的水災(zāi)影響不如這一次的另一個(gè)原因也是土壤保水量分流了部分排水壓力，而這次這個(gè)方面完全失效，因而災(zāi)情更嚴(yán)重。

　　大宗內(nèi)參：這對(duì)橡膠現(xiàn)貨市場帶來什么樣的影響？

　　沈波：1月至今的水災(zāi)，嚴(yán)重程度超過12月，12月的水災(zāi)交通未受大的影響。而這次從春蓬到博塔侖的整個(gè)亞洲公路泰南地區(qū)各段都有不同程度的受災(zāi)，部分地區(qū)橋梁沖斷。而這條線路沿線分布著泰國超過三分之一的天然膠加工工廠。從上周開始工廠成品出運(yùn)目前已受影響，我估計(jì)的1月15日之前泰南地區(qū)工廠部分船期可能會(huì)被推遲，目前已經(jīng)收到了部分推遲消息，如果水災(zāi)繼續(xù)延續(xù)一周，那么這一地區(qū)工廠春節(jié)前到中國主港的船期將全部受影響。而泰南地區(qū)工廠的原料庫存將銳減，如果交通中斷兩周以上，南部部分工廠的原料將無法得到新的補(bǔ)償，又將影響春節(jié)后到中國主港的船期。

　　目前國內(nèi)輪胎廠的庫存數(shù)一大部分還是船貨，這些船貨是否能夠準(zhǔn)時(shí)提貨目前就要看水災(zāi)進(jìn)一步的情況，不排除部分?jǐn)?shù)量不能準(zhǔn)時(shí)交貨。同樣，套利盤手里的訂單也是如此。

　　兩次水災(zāi)都是南部主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國80%的煙片都出產(chǎn)于該地區(qū)，這將直接導(dǎo)致煙片緊缺，目前看，至少新割膠季節(jié)開割前，煙片已經(jīng)無法成批量上市。

　　大宗內(nèi)參：2017年全年的整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)如何？

　　沈波：泰國的高產(chǎn)期一般從11月下旬開始，到2月開始逐步進(jìn)入產(chǎn)量衰退期，3、4月進(jìn)入停割。本割膠季節(jié)原本應(yīng)該是高產(chǎn)期的12月影響了半個(gè)月產(chǎn)量，1月影響多久尚未知，但是這樣的水災(zāi)大概率會(huì)導(dǎo)致膠樹提早落葉，也就是本割膠季節(jié)泰南受災(zāi)地區(qū)可能沒有高產(chǎn)期了。泰國東北部目前已開始逐步進(jìn)入落葉期，預(yù)計(jì)將于2月中下旬全面停割。2017年上半年泰國整體產(chǎn)量下降已成事實(shí)。

　　新的割膠季節(jié)，由于洪水充分提供了水分，可能會(huì)提早開割，但是泰國傳統(tǒng)4月宋干節(jié)是最大的節(jié)日，一般開割都要在宋干節(jié)之后，所以上半年無法完全補(bǔ)充12月1月水災(zāi)損失的產(chǎn)量。

　　大宗內(nèi)參：國內(nèi)市場的供應(yīng)是否會(huì)出現(xiàn)短缺？

　　沈波：目前國內(nèi)現(xiàn)貨情況，全乳膠作為上海期貨交割品，處于歷史高位，而進(jìn)口膠作為輪胎廠主要生產(chǎn)原料處于歷史低位。目前整體輪胎廠庫存?zhèn)湄浨闆r來看，部分大廠相對(duì)保持了較高的庫存量，而中小廠依然僅保有10天左右的原料。問題是大廠的相對(duì)高庫存真正的現(xiàn)貨庫存依然不多，更多的是買在手里的船貨訂單，一旦船貨發(fā)生問題，那么國內(nèi)就沒有有效替代的原料，全乳膠對(duì)進(jìn)口膠只能替代一部分，那么就拉高了國內(nèi)全乳的價(jià)格，而目前丁二烯價(jià)格的高企，使得天然膠從升水合成膠3000-4000元/噸變成目前的貼水合成膠3000-4000元/噸，天然膠反過來要對(duì)合成進(jìn)行替代。套利盤方面，目前套利盤手里的煙片合約可以肯定一半以上無法及時(shí)到港，而標(biāo)膠合約和輪胎廠遇到的是同樣的情況，也就是說，已有的船貨合同都面臨被延期或者無法接貨，新的訂單上游生產(chǎn)商更不敢輕易賣出。而整個(gè)上半年除了泰馬印尼三國之外，均處于停割期。泰馬受洪水影響了產(chǎn)量。印尼方面，一則印尼主要供應(yīng)的歐美國家輪胎商3月以后的訂單尚未補(bǔ)夠，二則從2012年至今，印尼生產(chǎn)商已經(jīng)形成了原料成本高于成品銷售成本就囤貨不賣的慣例， 在全球產(chǎn)區(qū)處于低產(chǎn)期的情況下，印尼原料當(dāng)然也水漲船高。所以不可能指望印尼膠來替代泰馬膠，目前來說對(duì)于國內(nèi)市場供應(yīng)情況影響非常巨大！

　　補(bǔ)充：16年泰國上半年干旱下半年下雨，全年整體感覺減產(chǎn)，但是1-11月泰國出口數(shù)字微增，原因是15年11、12月和16年1月的高產(chǎn)所增的庫存覆蓋了16年1-5月的產(chǎn)出量。而這次11月泰國降雨天數(shù)增加，12月、1月水災(zāi)，直接抹去了高產(chǎn)期。

　　附圖說明：

　　2017年1月8日上午泰南地區(qū)云圖：