沉寂10年突然爆發(fā)，橡膠價(jià)格10天漲幅超一年！下游企業(yè)稱“訂單忙不過來，已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)”，后市還有大行情？

【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 行業(yè)分析】

原材料漲價(jià)，幾乎是疫情后期的常態(tài)。近期，天然橡膠的上漲帶動輪胎企業(yè)漲價(jià)潮引發(fā)市場關(guān)注。不得不說，橡膠是個寂靜許久的品種，以至于在國慶后出現(xiàn)“10天漲幅超一年”的狀況后，專業(yè)機(jī)構(gòu)也發(fā)出“一把拉上兩年高位，橡膠這回來真的？”的疑問。

對于本輪上漲，行業(yè)分析人士認(rèn)為，異常天氣、市場炒作、下游需求等是共同誘因。而在證券時報(bào)e公司記者采訪中，有輪胎企業(yè)工作人員直言：“現(xiàn)在訂單忙不過來，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，一些小額訂單已經(jīng)不接了。”

不過站在三年高位之后，對于天然橡膠的后市，市場也存在爭議。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為“行業(yè)供需拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，”“再追高將存在泡沫”。

也有機(jī)構(gòu)從基本面和技術(shù)面分析表示“將繼續(xù)沖高”，而某位做過一線生產(chǎn)調(diào)研的企業(yè)人士對e公司記者表示，“還會有一波行情，回頭看看2017年的情況，我覺得目前這波行情不排除沖到2萬的可能。”

輪胎漲價(jià)潮背后

漲價(jià)是今年的熱門詞之一。其中輪胎漲價(jià)潮近期受到關(guān)注，并且有開啟新一輪漲價(jià)潮的勢頭。

近日，日本輪胎制造商優(yōu)科豪馬宣布，自12月1日起，美國市場部分商用卡車和客車輪胎的價(jià)格提高6％。而普利司通美洲輪胎業(yè)務(wù)部計(jì)劃于11月1日將在美國銷售的所有凡士通品牌的子午線卡車和客車輪胎的價(jià)格平均提高5％以上，部分價(jià)格則提高8％以上。

國內(nèi)市場方面，輪胎漲價(jià)潮從8月份已經(jīng)開始，部分企業(yè)已經(jīng)多次發(fā)布提價(jià)通知。

10月19日，三角輪胎發(fā)布漲價(jià)通知單兩張，對旗下乘用車、商用車、工程輪胎產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)，漲幅3—5%。根據(jù)行業(yè)媒體車與輪消息，在8月24日，三角輪胎就發(fā)布過兩張漲價(jià)通知單，涉及乘用車、商用車、工程輪胎等。也就是說，不到2個月時間，三角輪胎共發(fā)了四張漲價(jià)通知單。

另外，奧萊斯輪胎在10月份以來則連發(fā)3份漲價(jià)通知，10月3日，奧萊斯輪胎發(fā)布漲價(jià)通知單，將對叉車胎、工程胎、等斜交系列產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行上調(diào)；10月9日，奧萊斯輪胎宣布對公司全鋼胎系列產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)2%；10月20日奧萊斯輪胎又宣布對叉車胎、工程胎、等斜交系列產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行上調(diào)。

根據(jù)觀察，在8月份時部分國內(nèi)輪胎企業(yè)開始試探性漲價(jià)，9月一批企業(yè)跟進(jìn)，并在9月末至10月初形成行業(yè)大面積漲價(jià)的勢頭。這些漲價(jià)公司中也包括上市公司貴州輪胎、玲瓏輪胎、賽輪輪胎等。

證券時報(bào)e公司記者注意到，在輪胎企業(yè)紛紛漲價(jià)的背后，紛紛提到重要原因是原材料的上漲，而且業(yè)內(nèi)人士也提到了2017年初時由于橡膠漲價(jià)引發(fā)的輪胎漲價(jià)潮。橡膠在輪胎原料成本中具有較高的比重，卓創(chuàng)資訊輪胎分析師江云介紹：“全鋼輪胎原材料成本中橡膠成占比約一半，即便在半鋼輪胎的成本中，橡膠的占比也在30%左右。”

在證券時報(bào)e公司記者采訪中，賽輪輪胎、三角輪胎等國內(nèi)知名輪胎廠工作人員也均表示：“主要還是原材料上漲的原因。”不過針對原材料波動，相關(guān)公司人員也對記者表示公司一般會通過“長約+現(xiàn)貨”的模式來做好成本把控，另外也會在低價(jià)是適當(dāng)?shù)脑黾釉�料儲備�?/p>

對于本輪漲價(jià)，某不愿透露姓名的行業(yè)人士表示：“對于輪胎廠家來說，這種漲價(jià)氛圍是比較利于他們銷售的，相關(guān)廠家也樂于借助原材料勢頭把價(jià)格推漲上去。”

10天漲幅超一年

作為沉寂已久的橡膠價(jià)格，近期的漲勢確實(shí)引人關(guān)注，甚至10天漲幅已超過去全年。以助于作為專業(yè)機(jī)構(gòu)的國信期貨也對橡膠的近期上漲發(fā)出疑問，“一把拉上兩年高位，橡膠這回來真的？”

以橡膠期貨主力合約為例，國慶之后其價(jià)格從12580元/噸低位，截至10月23日收盤一路上漲至最新的14840元/噸，在近三天盤中多次突破15000元/噸高位，短短11個交易日（10月9日至10月23日）漲幅達(dá)到18%。

橡膠主力合約近期走勢圖

2400元、18%的漲幅雖然并不算特別大，但也是該品種近年來的年度浮動區(qū)間。根據(jù)行業(yè)媒體生意社的統(tǒng)計(jì)，2019年天然橡膠價(jià)格全年在10260元/噸和12300元/噸之間浮動，全年漲幅僅12%，全年最大振幅也不足20%。

而國際天然橡膠價(jià)格更是已經(jīng)持續(xù)了10年的震蕩下跌模式，期貨價(jià)格從2011年最高點(diǎn)43500元/噸，下跌至2016年9350元/噸。2017年2月快速反彈至23310元/噸，之后在2017年下半年只今年上半年，一直維持在12000元/噸上下震蕩。2020年受新冠疫情的影響，3月份天然橡膠期貨價(jià)格再次跌至9300元/噸，從今年4月份之后，天然橡膠價(jià)格已經(jīng)逐步回升，在國慶后價(jià)格連續(xù)突破13000元/噸、14000元/噸高位，目前天然橡膠期貨價(jià)格已創(chuàng)近三年來新高。

長期的價(jià)格低迷，使得第一大橡膠種植國和出口國——泰國，在2018年已經(jīng)提出未來五年逐年減少橡膠種植面積。在記者采訪中，我國橡膠主產(chǎn)地海南的橡膠種植人士也對e公司記者表示：“割膠特別辛苦，早上2點(diǎn)就要起床，行業(yè)長期的低迷，以至于膠工還不如打零工賺的多。”

對于這波上漲，該種植人士也表示：“橡膠持續(xù)多年下行，本來大家對橡膠的穩(wěn)步回升就有一個合理的期盼，不然大家還有什么理由繼續(xù)堅(jiān)守這個產(chǎn)業(yè)。”

而且該種植人士還介紹了他們最近對東南亞橡膠主產(chǎn)國的調(diào)研情況，“最近對當(dāng)?shù)叵鹉z大企業(yè)的調(diào)研，包括走進(jìn)當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)基地、加工基地發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)情況確實(shí)大不如預(yù)期，整體生產(chǎn)利用率不高，甚至有沒開工的工廠。”不過他也表示“小團(tuán)隊(duì)調(diào)研，不一定全面。”但在他看來，在行業(yè)常年低迷，加之今年多重因素影響下，整個行業(yè)生產(chǎn)積極性已經(jīng)跌至相當(dāng)?shù)牡忘c(diǎn)。

三大因素促成的上漲

雖然上漲的預(yù)期在近幾年一直存在，但2018年以來天然橡膠卻也多次沖高失敗。對于本次快速上漲，在也內(nèi)人士看來，天氣因素導(dǎo)致的供應(yīng)端減少，行業(yè)終端需求利多，以及低倉單下的市場炒作等多重因素多用，導(dǎo)致了近期天然橡膠價(jià)格的上漲。

天然橡膠是熱帶作物，而且受天氣因素影響較大。主產(chǎn)區(qū)在東南亞，根據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，東南亞橡膠產(chǎn)區(qū)占全球總產(chǎn)量90%，其中泰國、印尼、馬來西亞三國全球占比接近70%，我國主要的橡膠產(chǎn)區(qū)在海南和云南。

在氣候上，今年初有若厄爾尼諾的影響，而最近又有拉尼娜現(xiàn)象的影響。異常天氣下，年初的東南亞的輕微干旱疊加疫情，使得割膠推遲；8月份之后又因?yàn)榻涤赀^量影響割膠進(jìn)程。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，今年1月至8月，全球橡膠產(chǎn)量同比下滑8.7%至777.8萬噸，預(yù)計(jì)全年總產(chǎn)量同比下滑6.8%至1290.1萬噸。

今年東南亞的臺風(fēng)也明顯反映出天氣的異常，7月份罕見的沒有臺風(fēng)，而近期“浪卡”和“沙德爾”接踵而至。以至于在輪胎漲價(jià)潮下，業(yè)內(nèi)人士立馬聯(lián)想到了2016年末和2017年初受厄爾尼諾影響，天然橡膠一路沖高至23000元/噸高位下的輪胎漲價(jià)潮。

近期上漲還有倉單減少下資金面的炒漲因素，而且業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)這一波炒漲因素近期還是會持續(xù)。

卓創(chuàng)資訊江云還向e公司記者指出了近期倉單減少支撐下的資金炒漲因素，并且也預(yù)計(jì)“這一炒漲因素近期還會持續(xù)”。國泰君安也分析表示，今年上期所倉單一直在20-25萬噸的水平，11月中旬到期，老倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，倉單量更少，加上今年新倉單如前文所述無法量產(chǎn)，導(dǎo)致市場多頭借此炒作，資金推波助瀾，并且短期這一邏輯沒有改變。

另外，在需求端，作為國民經(jīng)濟(jì)的主要支柱產(chǎn)業(yè)，隨著3月以來復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，中國汽車產(chǎn)銷迅速回升。中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長陳士華對2020年前三季度汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況介紹時也提到，商用車受國三淘汰、基建因素影響表現(xiàn)強(qiáng)勢。

在記者采訪中，不少輪胎廠也向記者表示了行業(yè)目前的繁忙及增長情況，賽輪輪胎工作人員對e公司記者表示：“現(xiàn)在訂單忙不過來，各個工廠都是滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。甚至因?yàn)榇_實(shí)忙不過來，一些小額訂單已經(jīng)不接了。”不過該工作人員及卓創(chuàng)資訊的江云均對記者提到了今年國三汽車輪胎的替換需求，這一非可長期持續(xù)性政策需求。

預(yù)期差下的后市仍存爭議

除了上述上漲原因外，海南橡膠董秘董敬軍還對e公司記者表示：“恐慌預(yù)期和后期出現(xiàn)的剛性需求是導(dǎo)致橡膠近期大漲的重要原因。”

他介紹，年初的疫情直接導(dǎo)致產(chǎn)能一線預(yù)期“需求不旺”，從而傳導(dǎo)至一線從業(yè)行為，“東南亞很多都是個體戶，在本來就價(jià)格低迷的情況下可能就直接不干了。但汽車行業(yè)對天然橡膠的需求是剛需，在恐慌消除滯后的需求被確認(rèn)后，行業(yè)的預(yù)期也會發(fā)生強(qiáng)烈變化。”對于海南橡膠的生產(chǎn)狀況，董敬軍介紹：“受疫情等影響有所減產(chǎn)，但一直有嚴(yán)格管理，不存在棄割現(xiàn)象，生產(chǎn)一直有序推進(jìn)。”

但不管怎樣，橡膠已經(jīng)漲至近三年高位，對于后市業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)也出現(xiàn)爭議。卓創(chuàng)資訊橡膠劉春龍團(tuán)隊(duì)表示，在接下來的時間里，在受到基本面的有力支撐下，天然橡膠仍將維持一個偏強(qiáng)的態(tài)勢，但同樣需要注意的是目前基本面利多因素已然逐漸消化，膠價(jià)的大幅走高令市場承壓，同時后市更需警惕因交割品較少而引發(fā)的資金面炒作風(fēng)險(xiǎn)所帶來的盤面調(diào)整。

江云也對e公司記者表示：“繼續(xù)追高也不乏有這種可能，但追高是存在泡沫的，而且越往上泡沫就越大。”不過她也講到，“交割品減產(chǎn)問題是驅(qū)動行情的核心。在市場還沒有看到交割品供應(yīng)偏緊格局得到明顯緩解的情況下，多頭趨勢較難逆轉(zhuǎn)，在目前的價(jià)位我們建議謹(jǐn)慎偏多。”

國泰君安認(rèn)為橡膠的供需拐點(diǎn)可能尚未出現(xiàn)，短期近月強(qiáng)勢格局或?qū)⒊掷m(xù)，考慮到全乳接貨的市場真實(shí)需求，12月盤面或見頂。

但也不乏橡膠期貨的繼續(xù)沖高之聲，國金期貨表示，從基本面來看，十月份以來，國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)降雨較多導(dǎo)致原料偏緊，價(jià)格成持續(xù)攀升態(tài)勢，庫存不足，加上疫情手套需求量一直在高位，另外，外盤日膠近日漲幅較大，橡膠價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)沖高。從技術(shù)面來說有突破繼續(xù)沖高的需求。

不過，橡膠一線生產(chǎn)企業(yè)人士，對后市還是比較看好的，上述做過一線生產(chǎn)調(diào)研的企業(yè)人士對e公司記者表示：“多種因素綜合，可能會導(dǎo)致近期還會有一波小行情，但能走多遠(yuǎn)不好講，不排除有一些波動。”該人士甚至講到：“回頭看看2017年的情況，我覺得目前這波行情不排除沖到2萬的可能。”