中國新能源汽車海外蓬勃發(fā)展，輪胎等企業(yè)形成充分的產(chǎn)業(yè)鏈配套和協(xié)同效應(yīng)

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中國新能源汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展，海外布局是重要戰(zhàn)略

我國新能源汽車目前已經(jīng)獲得了較好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，具有良好的產(chǎn)業(yè)競爭力。自 2021 年開 始，我國汽車出口量已經(jīng)呈現(xiàn)快速提升態(tài)勢，不僅彌補了 2020 年由于疫情帶來的影響， 更是形成了快速增長，2022 年我國汽車出口達到 311 萬輛，同比增長 54%，其中新能源汽 車出口量為 67.9 萬輛，同比增長 1.2 倍。截止到今年 10 月份汽車出口達到 392 萬輛，同 比增長 60%，國內(nèi)汽車尤其是新能源汽車已經(jīng)可以開始參與全球市場競爭，具有較好的產(chǎn) 業(yè)基礎(chǔ)。

自 2022 年以來，新能源汽車為了解決汽車出口的運輸問題，同時加深海外市場布局，提 升產(chǎn)品市占率，開始考慮海外建設(shè)基地。通過海外基地的建設(shè)，可以進一步提升自身的發(fā) 展空間，同時也滿足其自身單一區(qū)域供應(yīng)的集中性問題，避免由于政策、稅率產(chǎn)生額外成 本的風險。目前已經(jīng)有比亞迪、長安、奇瑞等汽車先后規(guī)劃海外基地，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈 產(chǎn)能出海已經(jīng)逐步開啟。

我們認為，當前汽車廠商海外布局，與正在海外布局的電池企業(yè)、輪胎企業(yè)和其他上游材 料企業(yè)形成充分的產(chǎn)業(yè)鏈配套和協(xié)同效應(yīng)。

2.5 輪胎行業(yè)布局海外基地規(guī)避貿(mào)易風險，憑借性價比優(yōu)勢提升市占率

全球輪胎消費趨于穩(wěn)定。過去兩年在全球經(jīng)濟下行和疫情限制出行的背景下，一方面汽車 生產(chǎn)受到影響，另一方面出行需求的降低導(dǎo)致輪胎損耗減少，輪胎銷量從之前的 18 億條 左右下滑至 2020 年的 16 億條，2021 年隨著疫情形勢趨緩，整體銷量又回升至 17 億條以 上，2022 年整體需求企穩(wěn)，銷量維持在 17.5 億條。長期來看受益于全球汽車保有量規(guī)模 的穩(wěn)定擴大和出行帶來的剛性消費，輪胎產(chǎn)品的需求仍將向好。

2022 年歐洲和北美地區(qū)輪胎消費占比分別為 28%和 24%，合計占比超過 50%，說明歐美市 場仍為輪胎的核心消費區(qū)域。分產(chǎn)品來看，全鋼胎方面由于我國下游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模大、 重型工程車輛需求高，因而在全球市場中需求占比較高，未來考慮到一帶一路等政策的推 動，預(yù)計我國全鋼胎消費需求有望維持，并且非洲等地區(qū)的需求則仍有提升空間；半鋼胎 方面目前歐美需求仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，2022 年歐洲和北美的消費占比達到 55%,中國市場 消費占比為 16%。考慮到歐美市場需求在輪胎市場中的重要性，因而輪胎出口也是國產(chǎn)胎 企的必經(jīng)之路。

我國作為輪胎生產(chǎn)大國，對出口市場的依賴度相對較高。隨著國產(chǎn)輪胎走出去的步伐加快， 出口市場對我國輪胎企業(yè)的重要性也在不斷提升，2022 年全球輪胎消費量為 17.5 億條， 我國輪胎產(chǎn)量為 7.3 億條，產(chǎn)量占全球輪胎銷量的 42%，為全球最大的輪胎生產(chǎn)國。2014-2020 年期間我國輪胎的出口量基本在接近 5 億條的位置徘徊，2021 年開始在疫情、 戰(zhàn)爭等擾動全球供應(yīng)鏈的背景下，疊加消費降級趨勢下國產(chǎn)輪胎性價比優(yōu)勢提升，我國輪 胎出口增長較為明顯，2022年出口量維持在5.5億條，占我國輪胎總產(chǎn)量的比例高達75%。

近幾年全球的貿(mào)易摩擦仍在繼續(xù)，2020 年 5 月 13 日美國 USW 申請對越南，泰國，韓國及 中國臺灣地區(qū)進行雙反調(diào)查，2021 年 5 月 25 日，美國商務(wù)部公布了對泰國、韓國、越南、中國臺灣四地雙反案的終裁結(jié)果，對比初審終裁結(jié)果來看，東南亞區(qū)域中柬埔寨具備 0 稅率優(yōu)勢，此外越南地區(qū)稅率相對較低，因而在初審終裁稅率執(zhí)行期間擁有柬埔寨、越南 等相對低稅率基地的企業(yè)產(chǎn)品出口優(yōu)勢得到凸顯。

針對貿(mào)易政策的變化，國內(nèi)輪胎企業(yè)通過設(shè)立海外工廠的來進行風險規(guī)避，早期大部分企 業(yè)都選擇了離核心原材料橡膠產(chǎn)地較近的東南亞地區(qū)，后來隨著美國“雙反”政策范圍的 擴大，部分企業(yè)也開始進行全球化的布局，例如：玲瓏輪胎的塞爾維亞基地、賽輪輪胎的 墨西哥基地、森麒麟的摩洛哥和西班牙基地。

海外市場相對國內(nèi)盈利能力更好，率先實現(xiàn)海外基地布局的胎企盈利能力較為領(lǐng)先。對比 我國上市胎企的國內(nèi)外盈利能力可以發(fā)現(xiàn)，率先布局了海外基地的賽輪輪胎、森麒麟和玲 瓏輪胎的海外毛利率仍然較為領(lǐng)先。

從國內(nèi)輪胎企業(yè)的海外布局進程來看，目前國內(nèi)企業(yè)的東南亞基地已經(jīng)較為成熟，進入到 擴建產(chǎn)能階段，部分企業(yè)布局已經(jīng)從亞洲延伸到歐洲和非洲地區(qū)，實現(xiàn)全球化多基地布局 后保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的同時也將進一步擴大銷售從而搶占市場份額。